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化工行业研究报告:上海证券-化工行业周报:油价短期企稳,继续关注弱周期及消费细分行业-190610

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2019-06-11 08:15:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 洪麟翔
研报出处: 上海证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,821 KB 分享者: 292****30 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周要点  
        石化方面,上周受美国频繁威胁加税及美油库存降幅不及预期影响,原油价格周初延续下挫趋势,下半周有所回暖,布油价格目前在63  美金左右,前期大幅下跌符合我们之前的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为油价短期仍将维持震荡,受成本及中东原油产国控制影响,短期下跌空间有限,建议继续关注石化中游低估值龙头及低估值民营炼化龙头。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        基础化工方面,乙醇、氢氟酸、萤石、合成氨产品等价格上涨,PX、乙烯、MDI  等价格继续下跌。行业整体需求相对稳定,化工品价格将按去库存、补库存等小周期进行波动,价格波动区间有限。我们建议继续关注高倍甜味剂(金禾实业)、维生素(新和成)、日化(上海家化、珀莱雅)等弱周期/消费子行业。
        化工品涨跌幅情况
        上周化工品涨幅居前的有:95%乙醇(4.30%)、无水氢氟酸(4.19%)、萤石  97  湿粉(3.51%)、二氯甲烷(3.23%)、合成氨(2.25%)。
        跌幅居前的有:  PX(-8.17%)、乙烯(-7.82%)、生胶(-7.69%)、MTBE(-7.36%)、环己酮(-7.36%)。
        A  股涨跌幅情况
        个股方面,国泰集团、中简科技、集泰股份、国光股份、醋化股份领涨,涨幅为  30.51%、10.19%、7.17%、4.68%和  4.21%,龙星化工、科隆股份、鼎龙股份、永冠新材、江化微领跌,跌幅为  20.48%、18.02%、17.89%、17.71%和  17.49%。
        关注弱周期及消费类龙头+优质成长龙头
        弱周期及消费类子行业经营相对较为稳定,我们建议关注供需格局持续优化的  PVA  行业(皖维高新)、磷肥行业,三氯蔗糖价格触底的高倍甜味剂行业(金禾实业),分散度较高及国产品牌升级的日化品行业。此外,对于产品仍有涨价动力的部分杀虫剂产品也值得关注。
        重点关注公司为皖维高新、金禾实业。
        随着国内产品技术持续提升,陆续出现了多个进口替代子行业,并且替代品种仍在增加,替代领域也从中低端向中高端进行扩散。我们建议关注国产替代的优质子行业胶粘剂行业(回天新材等)、面板及半导体配套材料行业、珠光材料行业、尾气处理材料,并关注高速增长  LED  应用行业(利亚德等)。同时,新能源行业具有一定的逆周期属性,符合国家改善能源结构的要求。虽然补贴力度退坡,但随着产业技术的不断进步、下游市场需求的持续增长以及海外市场的打开,政策的作用边际弱化,行业逐渐步入市场化主导的成长期。建议关注新能源汽车的上游锂电材料(宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份)以及光伏材料。重点推荐公司为回天新材、利亚德、恩捷股份。
        风险提示  
        原油价格出现大幅波动;下游需求不振;化工企业重大安全事故及环保事故

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