本周行业观点：玻璃价格跌幅收窄，水泥价格具备支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、  玻璃价格跌幅收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至6  月7  日，PO42.5  水泥华北、华东、西南、东北、中南、西北价格分别为432.80  元/吨、515.14元/吨、439.00  元/吨、384.67  元/吨、486.17  元/吨、421.00  元/吨，较前一周分别变化1.17%、-0.28%、-0.28%、0.00%、-0.48%、-0.09%；截至6  月6  日，全国主要城市浮法玻璃现货平均价为73.35  元/重箱，较前一周变化-0.19%。
        2、  水泥价格具备支撑。目前基建投资温和回暖，且有望保持中速增长，而房地产投资韧性十足，正处于由新开工向施工环节传导过程，全国水泥需求增长明显。2019  年1-4  月，全国水泥产量达到6.1  亿吨，同比增长7.2%。我们认为，水泥消费需求将继续稳中有升，水泥价格稳定高位。
        3、  供需格局改善拐点或已不远，玻璃价格不必过分悲观。从供给端来看，伴随国家对行业产能的控制、行业逐渐步入冷修高峰、企业复产意愿不高，有效供给将继续收缩。而在需求端，随着融资环境好转，地产产业链逐渐由新开工向施工传导，新开工-竣工面积剪刀差存在较大修复预期，这将利好玻璃需求。
        4、  建材行业运营状况良好。根据发改委数据，2019  年年1-4  月份全国水泥产量6.1  亿吨，同比增长7.2%；商品混凝土产量5.8  亿立方米，同比增长13%；平板玻璃产量3  亿重量箱，同比增长6.4%。1-4  月份规模以上建材行业营业收入1.37万亿元，同比增长15.1%，利润总额1080.2  亿元，同比增长20.6%。其中，水泥行业营业收入2696  亿元，同比增长19%；利润总额436.1  亿元，同比增长37.1%。平板玻璃行业营业收入255  亿元，同比增长5.6%；利润总额39.7  亿元，同比下降24%。
        5、  风险提示：宏观经济下行；基建补短板政策推进不及预期；房地产投资下行超预期；水泥行业供给端收缩不达预期。
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