1、申万宏源
        5月下旬以来，国际油价再现大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        需求方面，进入5月以来，外部环境不确定性骤然提升，全球需求预期仍然不强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        供给方面，需求预期仍然不强的背景下，美国页岩油产量仍持续攀升，导致库存持续快速累积，或构成本轮油价下跌的主要原因。
        展望19年2-3季度，原油供给仍较充足；同时美油的持续增产，或激发OPEC+维持全球市场供给份额的动机，后续OPEC+或不会采取单边扩大减产力度的方式应对，全球原油价格预计仍将维持低位徘徊，缺乏持续回升的触发因素。
        消费政策释放三大需求，下半年社零有望持续改善。上周发改委发布促进汽车等消费政策，明确提出“不得新增汽车限购政策”、“取消现有的新能源汽车现行限购政策”、“持续推动家电和消费电子产品更新换代”。预计19年社零增速有望持续回升，全年均值预计在9.6%附近。