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家用电器行业研究报告:天风证券-家用电器行业2019W23周观点:5月家电天猫数据增速环比改善-190610

行业名称: 家用电器行业 股票代码: 分享时间:2019-06-10 15:17:30
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡雯娟,罗岸阳,马王杰
研报出处: 天风证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,580 KB 分享者: mx****q 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周家电板块走势
        本周沪深  300  指数下跌-1.79%,创业板指数下跌-4.56%,中小板指数下跌-3.87%,家电板块下跌-1.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-0.97%、-4.34%、-4.93%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股中,本周涨幅前五名是和晶科技、创维数码、格力电器、亿利达、得邦照明;本周跌幅前五名是奋达科技、立霸股份、海联金汇、奥马电器、新宝股份。
        原材料价格走势
        2019  年  6  月  6  日,SHFE  铜、铝现货结算价分别为  46000  和  13990  元/吨;SHFE铜相较于上周下跌-0.35%,铝相较于上周下跌-1.2%。2019  年以来铜价下跌-3.5%,铝价上涨+4.83%。2019  年  6  月  6  日,中塑价格指数为  905.31,相较于上周下滑-2.25%,2019  年以来下滑-5.35%。2019  年  5  月  31  日,钢材综合价格指数为  111.1,相较于上上周价格下跌-0.91%,2019  年以来上涨+4.58%。
        投资建议
        5  月天猫数据出炉,从整体上来看大部分品类销售情况表现亮眼,环比  4  月各品类有不同幅度的提升或下降,影响环比的最大因素在于促销。部分品类环比提升的主要原因在于  3  月促销力度较大导致分流,5  月各大平台为年中促销预热,景气度较高。而例如空调等品类环比增速有所下滑,则主要由于美的根据自身成本优势提前开启促销活动有关。
        从行业整体情况来看,大家电中,空调、冰箱、洗衣机、彩电同比增速分别为  20.5%、30.4%、33.4%、27.1%,其中冰箱、彩电环比改善明显。小家电方面,较为成熟的品类如电饭煲,增速保持稳定;豆浆机整体延续下滑趋势;扫地机器人在经历了去年的快速增长后,销量保持稳定,销售额提升明显,产品结构持续改善;净水器作为新兴品类,尚处于提升渗透率的阶段,基数较小,同比提升迅速。
        我们仍保持对家电消费存在一定韧性的判断。短期来看,六月的销售情况或将成为各大家电公司上半年整体业绩的风向标,建议关注促销期间表现亮眼的美的集团、青岛海尔,以及消费属性更强的小家电企业苏泊尔、九阳股份、科沃斯。
        风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。
        

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