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研究报告:方正中期期货-玉米、玉米淀粉周报-190609

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-10 15:02:58
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王骏,王亮亮
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,194 KB 分享者: zha****rui 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点与操作策略
        上周,玉米主力  1909  合约偏弱走势,国内玉米现货报价稳中下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前玉米底部支撑力度较强,总体以多头思路为主。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)玉米回调的原因在于多头获利了结、临储玉米拍卖降温、玉米社会库存较大的原因。而此前玉米价格上涨的原因,在于临储玉米拍卖底价抬升支撑贸易商挺价玉米,中美贸易摩擦升温美国玉米等谷物进口预期短时间落空。市场预期玉米有产需缺口,缺口预期在  3000  到  5000  万吨不等。玉米未来供需偏紧的预期造成玉米价格上涨。供需偏紧的预期也会让玉米价格重心整体上移。在不大量进口国外谷物的情况下,玉米下游产业格局会做出调整。据了解饲料企业价格传导是很顺畅的,饲料厂利润可以支撑原材料玉米价格上涨。猪料方面,主要关注非洲猪瘟情况,受到非洲猪瘟影响,猪料下降,会影响到玉米需求。禽料产销增加在一定程度上弥补猪料玉米需求的减少,但猪瘟在夏季防控难度加大,如果猪瘟继续大面积爆发,玉米的饲用需求将大幅减少。深加工利润较薄,下游需求不好,受制于固定成本等原因,开机率依旧保持历史高水平,后期下游需求不好没有好转的情况下,玉米工业需求也有可能减少。供给方面,目前玉米供给还是比较充裕,在产需缺口稳定的情况下,玉米库存至少可以弥补一到两年的玉米产需缺口。在供给充足、贸易商挺价的情况下,玉米需求的减少将不再支撑中间环节的玉米挺价,玉米仍然有回调的可能。后期玉米价格主要关注上下游博弈的情况。总体来说,玉米短期有回调的可能,但下方空间有限,因此仍以多头思路为主。09  合约底部预计在  1900-1950  元/吨,可考虑在  1900-1950  元/吨区间逢低做多。
        上周,淀粉主力  1909  合约随玉米偏弱走势。目前淀粉主要是随玉米波动。而淀粉基本面持续较弱,短期自身因素不具备继续上涨条件。淀粉产出量充足,而下游市场需求表现不佳,目前市场整体依旧供大于求,市场对于淀粉采购也显谨慎。目前淀粉企业加工利润不佳。部分企业存在挺价心态,造成淀粉底部支撑,也难有大幅下降。预计淀粉继续随玉米波动。

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