核心观点
        本周市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周房地产板块指数弱于沪深  300  指数,强于创业板指；房地产板块指数报收  4027.58，周度涨幅为-1.9%，较沪深  300  指数相对收益为-0.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周地产板块涨幅居前的公司分别为冠城大通、中润资源、中交地产、保利地产、大名城。
        本周行业要闻。5  月二线城市土地市场延续了  4  月热度明显升温的走势，部分房企高溢价补仓意愿强烈，地王再现。有房企人士透露，房地产行业的融资业务正在收紧，公司收到相关部门的口头指导，要求企业遵守相关行业、产业政策。此次收紧的范围不仅限于交易所审批的公司债和  ABS，包括银行间市场交易商协会审批的直接融资等均在范围内。
        地产一周数据回顾。周度销售有所回落。第  23  周  35  大城市新房销售为  4.3万套，较上周的增速为-3.0%；12  大城市二手房销售  1.5  万套，较上周的增速为-10.1%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为-15.8%，-12.0%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为-5.0%，-10.0%。整体库存略有增加。第  23  周  23  大城市库存为  126.1  万套，较上周增加  0.2  万套；库销比为  10.8  个月，与上周相比减少  0.1  个月。一线城市库存量  22.6  万套，较上周减少  0.1  万套，库销比为  7.3  个月，与上周持平。二线城市库存量  61.7万套，  较上周增加  0.1  万套，库销比为  11.7  个月，较上周下降  0.2  个月。土地市场成交减少。第  23  周  26  大城市合计成交土地  14  块，较上周减少  10块。土地出让金减少。第  23  周  26  大城市土地出让金为  152.3  亿元，较上周减少  13.4  亿元。平均溢价率下降。第  23  周  26  大城市土地成交平均溢价率为  30.5%，较上周减少  4.0  个百分点。
        重点公司公告。1）万科  2019  年  5  月实现销售金额  579.9  亿元，销售面积366.0  万平方米，销售均价  15844  元/平方米。2）融创中国  2019  年  5  月实现销售金额  443.8  亿元，同比增长  16%，销售面积  304.7  万平方米，同比增长  20%，销售均价  14570  元/平方米，同比下降  3%。
        贸易战持续，全球多经济体开启量化宽松政策，中国房地产市场维稳为主。同时部分区域的地王频现，也带来了调控边际微调，高杠杆公司融资能力受限，成本略有上升。在此背景下，地产行业龙头将相对收益。我们看好：  1）稳健经营的低估值蓝筹龙头：推荐万科  A(000002，买入)、保利地产(600048，买入)；  2）业绩高速成长的二线龙头公司，推荐新城控股(601155，买入)、中南建设(000961，买入)；3）受益于都市圈规划的公司，推荐华夏幸福(600340，买入)、荣盛发展(002146，买入)。
        风险提示
        销售大幅低于预期。
        政策调控严厉程度高于预期。
        利率发生明显上升。