行业投资观点:中美贸易谈判出现波折,对全球经济增长预期产生一定的负面影响,也降低了市场风险偏好,预计未来有色总体供需依旧处于弱平衡,维持行业“中性”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为短期避险的需求将有所上升,建议关注具有避险属性的黄金以及中国具有国际产业比较优势的稀土投资机会,相关公司重点关注山东黄金、中金黄金、五矿稀土、盛和资源。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)工业金属受中美贸易谈判影响,价格承压,但铜中长期供给有限,电解铝在供给侧改革下,未来新增供给受限,中长期价格有一定支撑,相关公司建议关注云南铜业、紫金矿业、中国铝业、云铝股份。
行业要闻:IMF 总裁拉加德:贸易摩擦将重创全球经济;美联储褐皮书:美国经济整体温和增长,但农业表现不佳;中国 5月财新制造业PMI 50.20;世界黄金协会:4 月份全球各国央行继续大举购买黄金;赞比亚总统决意要关闭韦丹塔子公司,将税改进行到底;发改委研究推动稀土产业高质量发展。
行情回顾:上周有色指数下跌 3.46%,跑输沪深 300 指数(-1.79%)1.67个百分点,在申万 28 个子行业中排名第 11 位。分子行业看,有色子板块仅黄金子板块上涨,其余板块皆下跌,其中钨(-8.09%)、磁性材料(-7.04%)、稀土(-6.13%)子板块跌幅居前。
产品价格跟踪:工业金属:上周工业金属价格以下跌为主,其中 LME 铜价下跌 1.71%,SHFE 铜价下跌 1.22%;LME 铝价下跌 1.64%,SHFE 铝价下跌 1.02%;LME 铅价上涨 1.84%,SHFE 铅价下跌 0.28%;LME 锌价下跌 3.17%,SHFE 锌价下跌 3.29%;LME 锡价上涨 1.25%,SHFE 锡价下跌 0.52%;LME 镍价下跌 2.70%,SHFE 镍价下跌 3.07%。贵金属:上周贵金属价格上涨,其中黄金上涨 2.67%;白银上涨 3.19%。小金属:上周小金属除钴(-1.59%)、锑(-0.63%)价格下跌,碳酸锂(+0.12%)价格上涨外,其余品种价格平稳。稀土氧化物:上周稀土氧化物价格除氧化镨(+9.33%)、氧化钕(+2.94%)、氧化镝(+2.04%)、氧化铽(+5.24%)价格上涨外,其余品种价格稳定。
风险提示:(1)需求低迷风险。如果未来全球及中国经济复苏乏力、固定投资和消费低迷,或者国际贸易争端增加,有色金属需求将受到较大的影响,并进一步影响有色行业景气度和相关公司的盈利水平。(2)供给侧改革和环保政策低于预期的风险。如果未来供给侧改革和环保政策变化或者实施效果低于预期,将削弱供给侧改革已取得的成效,有色行业可能重新陷入产能过剩的状态。(3)价格和库存大幅波动的风险。有色行业具有周期属性,且存在现货和期货市场,价格和库存除了受供需影响外,还受到其他诸多因素影响,波动较为频繁。如果未来因预期和非预期因素影响,有色价格和库存出现大幅波动,将对有色公司经营和盈利产生重大影响。