1-4  月天然气消费量增速有所放缓，生产量增速明显加快  
        国家发改委近日公布我国天然气运行数据，1-4  月份我国天然气表观消费量累计达到  1014.97  亿立方米，同比增长12.97%，增速较去年同期下滑  2.04bp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初以来经济面临下行压力，一季度  GDP  增速  6.4%，同比下滑  0.4bp，4  月份规模以上工业增加值  5.4%，同比下滑  1.6bp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经济面临下行和工业生产增速放缓使得工商业用气需求走弱，进而影响天然气消费量增速。居民供暖结束和去年同期基数较大也是影响  4  月份天然气消费增速的主要因素。1-4  月份，我国天然气生产量  580.60亿立方米，同比增长  9.0%，增速较去年同期提升  5.0bp。天然气生产加快主要是由于  2017  年以来上游气源企业加大天然气开采力度效果逐步显现，2019  年冬季各地加大天然气保供以避免出现大规模“气荒”，保障性储备调峰气量有所增长。
        天然气进口维持高速增长，4  月天然气进口均价环比下跌
        1-4  月份，我国天然气进口量约  3189  万吨，同比增长16.44%，增速较去年同期下滑  19.96bp  但仍维持较高的水平。1-4  月份液化天然气（LNG）进口量约为  1945  万吨，同比增长23.72%，增速同比下滑  34.58bp，进口量占天然气总进口量的60.99%。管道天然气（PNG）进口量约为  1244  万吨，同比增长6.57%，增速较  2018  年同期下滑  8.37bp，进口量占天然气总进口量的  39.01%。1-4  月份我国天然气平均进口价格为  469.83  美元/吨，4  月当月天然气平均进口价格  431.90  美元/吨，较去年同期上涨  14.27%，较  3  月环比下跌  6.94%。进口天然气单价格主要是由于国际原油价格下跌以及下游需求走弱而有所下跌。
        油气管网设施公平开放监管办法落地，关注后续配套政策出台  
        发改委发布近日《油气管网设施公平开放监管办法》，提出鼓励支持油气管网设施互联互通和公平接入，逐步实现油气资源在不同管网设施间的灵活调配。《办法》出台为国家管网公司成立奠定了一定的政策基础，有望促进天然气产业链上中下游协调发展，建议关注后续出台的配套政策文件和国家管网公司成立进展。
        投资建议：4  月天然气生产和进口均维持较高增速，天然气消费量受到工商业和居民需求走弱影响而有所下滑，城燃企业售气量可能会受到影响。建议关注具备内生增长和外延拓展能力的相关标的，强烈推荐【百川能源】、【新天然气】和【深圳燃气】。油气管网设施公平开放监管办法落地，有望推动新一轮油气管道设施投资,天然气管道建设和设备相关企业将受益。建议关注国家管网公司成立相关工作进展以及燃气中游管道相关投资机会。  
        风险提示：行业政策变化风险、天然气消费量不及预期、天然气价格调整风险、国家管网公司成立进度不及预期