事件描述：
        新年伊始，我们对2009年造纸包装板块的表现、造纸包装行业的大事进行了盘点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分析：
        1.  造纸板块表现明显强于大市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）回顾2009年，造纸包装板块涨跌幅位居天相行业排名的第17位，全年上涨111.47%，而同期上证指数涨幅为79.98%。造纸包装股全年走势明显强于大盘。
        2.  2009年回顾：受益于宏观经济的企稳复苏。2009年造纸行业的景气度呈现出逐季回升的态势。2009年年初，造纸行业面临着下游需求处于弱市。但随着国家加大政策投入拉动内需，轻工业振兴规划出台鼓励出口，造纸及纸制品企业逐步恢复正常生产经营，开机率与产销率均恢复到正常水平；同时随着下游需求逐步恢复，造纸及纸制品企业效益也逐步回升。
        3.  2010年展望：行业效益进一步提高、产品议价能力提升。我国造纸包装行业作为传统轻工行业与GDP高度相关，并且其更多地与三驾马车中消费的占比相关。天相宏观策略组预计2010年GDP增速将回升至9.6%，同时考虑到依靠大规模的投资来拉动GDP增长不可持续，未来消费在GDP中的权重将逐步上升；此外，2010年上海的世博会也将对消费有一定的促进作用。因此随着宏观经济预期将进一步回暖，造纸行业效益也将进一步提高。而在2009年11月26日我国正式对外宣布控制温室气体排放的行动目标，决定到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40％—45％。造纸行业作为典型的高污染高耗能行业，在此次低碳风暴的影响下，国家可能进一步加大力度淘汰落后产能，从而引发新一轮的行业整合，改善造纸行业供大于求的状态。加上出口的逐年增加，我们预计2010年行业供求关系将进一步改善，竞争压力缓解，产品议价能力提高，各纸种价格会普遍提升。
        4.  2010年投资策略：我们认为2010年随着宏观经济的进一步恢复，造纸包装行业有望维持较高的景气度，因此，我们维持对行业“增持”的投资评级。
        从细分纸种来看，我们认为：1）受益于宏观经济的复苏，明年需求弹性较大的箱板纸以及白卡纸的景气度回升的程度将更为明显一些；2）文化纸方面，将在政策利好与新增产能的博弈下实现动态的平衡；3）新闻纸所面临的竞争环境将较为激烈，国内的产能过剩较明显；4）铜版纸方面，未来一段时间内新增产能较多，将对铜版纸行业产生较大的冲击。
        5.  推荐个股：博汇纸业（600966）公司主要纸种为文化纸和白卡纸，目前两者合计产能占公司总产能的60%左右，收入贡献则在80%附近，由于文化纸和烟卡下游的需求均较为刚性，因此，公司业绩的波动性要小于同行。而公司自2004年以来，费用率呈现出逐年下降的趋势。公司新建项目35万吨白卡纸生产线预计在今年底可以投入生产，试车期在3个月左右。该项目达产以后，烟卡的生产力相当于由原来的15万吨增加到35万吨，社会卡则由10万吨增加到25万吨；公司的综合盈利能力将得到进一步的提升。我们预计公司2009-2011年的EPS分别为0.38元、0.63元和0.75元，对应12月31日收盘价10.22元，动态PE分别为27倍、16倍和14倍；维持对其“增持”的投资评级。