美国:就业数据全面走弱,降息或只剩时间问题
上周美国公布的数据全面走弱,特别是 ADP 和非农就业数据远低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然美联储褐皮书认为 4 月到 5 月中旬经济活动仍有改善,但美联储主席鲍威尔已对降息持开放态度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
周四美联储发布的褐皮书指出,美国经济活动从 4 月到5 月中旬“整体温和增长”,这一措辞较之前的“略微到温和”有所改善。商业前景依然“稳健”,但也显示出一些阴霾。在里士满和旧金山辖区,公司出现了难以找到员工的情况。而在美国各地,农业都表现不佳,恶劣的天气以及低迷的农产品价格对农民构成挑战。
但从细项数据来看,进入二季度以来,美国经济的动能正在消失,上周公布的各项数据大都弱于预期或前值。美国5 月 Markit 制造业 PMI 终值录得 50.5%,创 2009 年 9 月以来最低;5 月 ISM 制造业 PMI 为 52.1%,创 2016 年 10 月以来新低。
美国 4 月工厂订单环比下降 0.8%,同比增长 1%,增速为特朗普上任以来最低。4 月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比下降 1%,高于市场预期的降幅 0.9%。
最值得担忧的是就业市场。小非农 ADP 数据显示,5月美国私营部门就业新增仅为 2.7 万,跌至近 9 年新低;5月非农新增仅为 7.5 万,不及市场预期的一半,3、4 月的新增就业人数也都做了下调。失业率仍然维持在 3.6%的近 50年最低水平,但市场更关注的平均时薪环比增长 0.2%,逊于预期的 0.3%,与前值持平;同比增长 3.1%,是去年 9 月以来的最低。
在这种情况下,美联储对降息的态度正在改变。周二美联储主席鲍威尔在为期两日的芝加哥美联储《Fed Listens:货币政策策略、工具和沟通实践会议》系列会议上致开幕词,其讲话中提及“若贸易摩擦弱化经济形势,美联储准备好为维持经济扩张而适当行动”,对降息已持开放态度。
市场关于美联储降息的预期继续升温。CME 美联储观察周五数据显示,6 月有 72.5%的概率维持利率不变,但从7 月降息概率已经由一个月前的 13.8%急剧上升至 85.2%,;9 月降息概率已经由一个月前的 30.2%急剧上升至 94.8%;10 月和 12 月降息概率继续上升,甚至不排除全年降息 3 次