投资要点  
        板块公司行情：上周，SW  纺织服装板块下跌  4.63%，沪深  300  下跌  1.79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前SW  纺织服装  PE  为  17.79  倍，略低于近  1  年均值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周涨幅前  3  的纺织服装公司分别为：台华新材（+4.7%）、柏堡龙（+1.25%）、延江股份（+1.04%)，跌幅前3  分别为：商赢环球（-14.47%）、中潜股份（-13.22%）、嘉欣丝绸（-13.02%）。
        行业重要新闻：1.5  月纺织市场产出回升销售小增，景气指数环比上涨；2.一季度纺织机械行业两位数增长；3.发改委：2019  年  1-4  月纺织行业运行情况；4.5月气温偏低，北疆大部及南疆部分棉花发育期晚于常年和去年；5.越来越多中国纺织服装厂或将转移至孟加拉国。
        海外公司跟踪：1.优衣库日本销售继续下滑；2.传百丽最早月底拆分运动业务申请赴港上市；3.LVMH  称中国内地消费者对路易威登需求仍在顶峰。
        公司重要公告：【红豆股份】拟转让力合科创股权；【际华集团】挂牌转让孙公司部分股权债权；【拉夏贝尔】收购  NAFNAFSAS60%股权完成交割；【多喜爱】披露重大资产置换暨关联交易报告书（草案）；【探路者】出售商用房产；【金鹰股份、黑牡丹、奥康国际、红蜻蜓、安正时尚、孚日股份、富安娜、梦洁股份、希努尔、搜于特、比音勒芬】回购股份进展。
        重点新闻简评：5  月纺织市场景气指数环比上涨：柯桥纺织指数  5  月份总景气指数环比上涨  1.91%。下游需求环比推升，夏季产品现货及秋季产品订单发货均环比增加。部分纺织印染企业开机率局部回升。6  月，由于内需内需不足，外贸局部偏淡，传统市场淡季提前，  6  月份景气指数或将小幅下跌。
        一季度纺织机械行业两位数增长：一季度规模以上纺机行业营收同比增长  15%，利润总额增长  13%，实现双位数增长。行业亏损面约  20%，亏损企业亏损额同比减少  24%。细分领域中大部分呈现增长。2019  年国际贸易环境复杂，国内外需求面临挑战，但国内经济平稳发展态势有助于纺机行业稳步发展。
        投资建议：假日时点变化致  4  月社零低于预期，剔除假日变动因素社零增速环比持平。4  月限额以上纺服零售负增长。二季度起，较低的基数以及促进消费政策逐步落实，或将推动零售增速改善。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障的童装龙头森马服饰，印染龙头航民股份；（2）中长期业绩有望修复的中高端家纺龙头，罗莱生活；（3）有望受益于高端消费复苏的中高端女装企业，歌力思、安正时尚；（4）受益于电商的供应链平台企业，南极电商。
        风险提示：1.部分行业终端销售不达预期；2.上市公司业绩下滑风险；3.并购资产业绩不达预期的风险；4.促销费政策推进落实或不达预期；5.中美贸易关系存在不确定性。