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钢铁行业研究报告:中投证券-钢铁行业中采12月PMI指标点评-100104

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2010-01-04 10:27:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 初学良
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 610 KB 分享者: nin****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
          钢铁行业  12  月份PMI  综合指标继续反弹,保持在临界点之上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月份为50.8%,11  月份回升到52.5%,12  月份上升到54.6%,行业好转趋势确立。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          订单指标徘徊。12  出口订单指标略有下降,11  月为53.5%,12  月份略下降53.1%,仍保持在临界点50%以上。新订单指标从11  月的52.2%,上升到12  月的53.8%。
        综合来看,订单情况与11  月份基本持平,下游采购力度不高,这与北方冰雪天气影响带来的开工淡季有关。
          钢企库存指标有所回升,社会库存仍处高位。从产成品库存来看,12  月指标有所回升,11  月份指标为45.8%,12  月份上升到48.2%。从钢铁社会库存的数据来看,10  月达到高点后,近期库存又存在上升势头。特别是长材库存的增加,反映出下游工地采购不积极。
          12  月份企业生产力度有所反弹,生产量指标从11  月的53%,上升到12  月的61.2%。
        11  月份,在集中检修的影响下,钢企产量有所下降。12  月份随着检修的高峰期已过,生产会有所抬头。
          投资建议:建议遵循成长性和业绩弹性两条线,把握三类公司:第一,钢材产量有高增长的公司;第二,资源产量有增长或者资源状况有改善的公司;第三,业绩弹性大的公司。综合这三点并在估值约束下,我们重点推荐:太钢、鞍钢、宝钢、新钢、首钢、凌钢,建议2010  年重大钢、轻小钢,时间窗口选择在需求较弱的春节前后。近期我们将调整重点上市公司的盈利预测,敬请关注。

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