投资策略要点:
¨ 投资逻辑:上周A股出现V形走势,由于受房地产政策影响,前半周市场在房地产股的带动下出现快速下跌,后半周在国际大宗商品价格大幅上涨的促动下,A股在资源类股票的带动下出现大幅反弹,全周来看,电子通信类股票表现最为强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从前期走势来看,影响当前走势的主要因素并非基本面,主要在于资金面与政策预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其实,当前的经济继续好转,从上市公司的业绩来看,当前全部A股09年PE只有24倍,大大低于历史中位水平,对市场具有一定支撑。
不过这种支撑是具有弹性的,中短期市场的主要决定因素更侧重于资金面和政策的预期。从央行来看,央行已经连续10周资金净回笼,上周首次出现净投放,虽然不多;而且临近元旦,预计央行对资金的收缩将会放松。从机构和企业来看,年底的资金结算基本完成,这部分的抛压将会减轻。而本周新股的申购恢复正常,只有两家中小版的公司发行,本周对资金的需求有所减弱;不过元旦之后新股发行仍然较快,这依然影响投资者的心理。总体判断,本周的资金面较之前有所宽松。不过,政策预期不佳仍然是投资者的主要担忧,这些担忧主要体现在两方面:一是担心再出对房地产的调控政策;二是对银行融资的担忧,现在兴业银行和南京银行的配股议案已经获得通过。总体来看,近期市场资金面紧张的局面虽略有改善,但对于后期存在的大量新股发新和再融资,资金面总体好转迹象并不明显;而投资者短期仍对政策心有余悸,预计市场将继续维持震荡态势。
¨ 投资主线:由于当前市场存在较多不确定性,投资者此时从心理上更容易倾向于确定性高的品种,我们继续推荐泛消费股票(如商业、电子通信等)增长的确定性较高,且符合国家鼓励的方向,具有防御性,投资者可重点关注;水电油等生活用品价格的上涨增强了居民对通胀的预期,我们认为能够受益通胀或者规避通胀的行业公司也可关注;融资融券及股指期货预期的增强,券商股和股指期货概念股也存在投资机会;房地产随受政策调控,但调控的方向主要在于价格,其上游行业,如钢铁、建材、建筑等行业也存在投资机会。
¨ 行业配置:强烈超配券商、商业、汽车零配件、化工、酿酒,超配信息设备与服务、医药、传媒及物联网概念、钢铁、食品饮料。