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保险行业研究报告:招商证券(香港)-香港市场保险行业12月报:保费增速加快,港股大市明年有望小涨-091231

股票名称: 保险行业 股票代码: 分享时间:2010-01-03 09:44:33
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗锦明
研报出处: 招商证券(香港) 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 119 KB 分享者: zjz****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        四大香港上市的中资保险公司  09  年11  月份单月保费同比增长29.8%,保费增速加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们继续维持行业“推荐”评级,我们看好中国股市中期发展,未来中资保险公司的权益类投资比例会继续上升,并继续推升权益类投资收益和公司业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        四大公司11  月单月保费同比增长29.8%  四大香港上市的中资保险公司09  年1-11  月的累计保费合计为5,684  亿元,同比增长10.4%;其中11  月份单月保费收入合计为429  亿元,同比增长29.8%,增速明显快于10  月份的18%。具体公司来看,中国平安整体仍实现了38%的较高速同比增长,尤其是平安财险的增速达到了62%,而中国人寿和中国财险的增速也分别达到了23%和15%。太平人寿同比大幅增长130%,这主要是太平人寿去年的低基数效应。
        港股大市明年可能小涨  我们在上个月的月报的标题中明确指出“港股大市短期有风险”,果然港股在上个月出现过一波约10%的下跌。对于港股明年的走势,我们认为港股大市明年全年可能小幅上涨,但相对于今年的V  型反转,港股明年可能会剧烈波动,如果恒指单月出现20%左右的大跌我们也不会感到意外。
        投资策略  近期香港的中资保险股随着港股大市的上涨也纷纷创出年内新高,逼近我们的目标价。但我们仍看好A  股行情,中资保险公司的权益类投资收益有望继续增加,因此我们仍然维持行业“推荐”评级。
        我们认为未来半年,A  股的保险股涨幅将大于H  股,因此,对于同时投资港股和A  股的投资者,我们建议多配A  股保险股。
        

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