GDP 增速加快FDI 增速平稳,外贸进出口增速为23%
07 年1 季度GDP 增长11.1%,比去年全年加快0.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】FDI 增长23.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进出口总值4578 亿美元,比去年同期增长23%,其中出口2521 亿美元,增长28%;进口为2056 亿美元,增长18%;贸易顺差累计为464 亿美元。
港口集装箱及货物吞吐量增速为24%及16%
1 季度全国规模以上港口完成集装箱吞吐量2434.90 万TEU,比去年同期增长24.4%。规模以上港口完成货物吞吐量120358 万吨,同比增长15.9%。其中外贸货物占比为35%。1 季度主要港口货物吞吐量增速最快的是秦皇岛港、营口港。集装箱吞吐量增速最快的是宁波-舟山港、营口港。营口港成为上市公司中的双料增长明星,二项指标分别为30%及38%。
07 年1 季度沿海港口股平均涨幅84%,超越大盘16%
07 年1 季度沿海港口股价累计平均涨幅为84%,超过大盘16%,所有个股超越大盘,营口港超过20%(现仍停牌中)。
受南沙港的分流的影响,深圳港增速放缓至8.2%
1 季度南沙港完成95.9 万标箱,增速达57%,显示其分流超出市场的预期,深圳港吞吐量增速放缓至8.2%,香港增速仅为2.3%。
重点关注有整体上市等资本运作倾向的港口公司
上市港口类企业经过前几年的高速增长,大多数进入岸线资源紧约束时期,新增码头、泊位的分流拉低其盈利能力,为获取新的增长动力,减少关联交易,港口企业整体上市或接近整体上市成为潮流。二季度重点关注营口港,天津港、深赤湾、盐田港好事可能多磨。
维持行业“谨慎推荐”投资评级
已公布业绩的港口股业绩表现参次,整体增速放缓,06PE、07PE 平均达45倍和38 倍,相对于境外港口股平均25 倍左右PE 和30%以下的净利润增长速度,即使考虑整体上市等资本运作的预期,目前股价已不便宜,维持行业“谨慎推荐”投资评级,维持营口港、天津港“推荐”评级,维持深赤湾、盐田港“谨慎推荐”评级。