投资要点：
        钢铁产能过剩与产量增长并存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计数据显示，09  年1-11  月我国粗钢产量5.18  亿吨，同比增长12.05%；09  年1-11  月我国钢材产量6.28  亿吨，同比增长17.42%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）数据显示09  年粗钢增速较08年明显回升，09  年上半年维持在5%以下的低速增长水平，三季度开始迅速回升，我们预测09  年全年粗钢产量大约为5.6  亿吨，增幅为12%。
        产品库存持续增长。统计数据显示，截至12  月11  日，全国主要城市钢材社会库存量达1157  万吨，与08  年同期相比增加109%，库存连续四周上升。在需求相对稳定的情况下，社会库存不断增加，使得市场风险不断积累。
        产能过剩不改钢价上涨步伐。随着国内外经济复苏步伐的明显加快，在钢铁下游各行业的有效拉动下，国内钢材的需求将快速回升，这些因素都有利于钢材价格的上涨。我们预测2010  年钢价将有10%以上的涨幅，主要基于以下几个方面的因素：铁矿石和焦炭等原材料价格的上涨；下游各子行业的需求拉动；产能过剩问题得到一定程度的缓解。
        盈利预测与投资建议。目前行业PB  为2.04，行业PB  与A  股PB  比值为0.59，处于历史均值下方，维持行业的“增持”评级。
        在投资策略方面，一是可以关注具有资源优势的公司；二是关注产业整合带来的投资机遇。