1、成长能力差令公司之前备受诟病。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们将原因归结为两点：首要原因是公司缺乏集团的支持；其次北京电力市场本身的局限性限制了公司扩张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）京能集团获得绝对控股地位后，公司也获得了成长动力。
        2、电价上调将主导石景山厂09年利润快速回升，约同比增长38%；后续供热量的增加和利用小时回升将令该厂净利润在2010–2012年间保持4.7%的复合增长率。
        3、酸刺沟煤矿权益核算后，2010年可为公司贡献0.12元EPS，达产后0.2元左右。该矿未来盈利增长的动力来源于运力改善带来的煤价上升。
        盈利风险在于即将实施的资源税改革。综合判断未来该矿盈利的趋势是稳中有升。
        4、京泰、京科电厂受制于蒙西蒙东利用小时偏低，盈利贡献相对微薄。我们在盈利预测中采取了谨慎假设。煤矸石优惠政策落实、热力负荷超预期、以及其他方式的争取可能令最终利用小时超出我们的预测。
        5、剔除掉股权处置的非经常损益，预计公司2009–2011年分别实现EPS为0.32、0.55、0.62  元。包含非经常损益的EPS  分别为0.32、0.64、0.62元。
        6、给予公司2010年PE20倍，公司合理股价为11元。对现有项目进行自由现金流贴现，不考虑再投资，公司合理估值为11.08元。首次给予“推荐”评级。