地产板块下跌  1.8%，再度跑输大盘：本周大盘继续下跌  1.5%，28  个行业中仅银行小幅上涨，地产板块下跌  1.8%，再度跑输大盘，在  28  个行业中表现位列第  13  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周末板块  PE  及  PB  估值跌至  9.7X  及  1.4X，PB  估值自  3  月以来首次降至  1  年中枢以下，板块估值继续处于历史底部区间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周板块涨幅前五为天津松江、中体产业、全新好、市北高新及张江高科；跌幅前五为哈高科、大港股份等，哈高科否认涉及人造肉业务后跌幅较大。重点公司中仅招商蛇口有所上涨，公司近几周表现较好，此外均有下跌，其中阳光城、华夏跌幅较大超过  5%，其余跌幅不超过  3%。
        住建部对  4  城市进行预警提示、传南京上调房贷利率、传珠海进一步放开限购等：1）住建部在  4  月  19  日对  6  个城市进行预警提示的基础上，又对近  3  个月新建商品住宅、二手住宅价格指数累计涨幅较大的佛山、苏州、大连、南宁  4  个城市进行了预警提示；2）传南京多家银行接到紧急通知，首套房重回上浮  15%，二套房利率也将随之上涨，或上浮最高  20%；3）传珠海部分区域将放开港澳居民和外地户口限购政策，购买一手住宅将无社保要求，记者致电求证，住建局表示目前正在沟通了解相关情况，暂时无法答复。
        31  城新房成交量累计升幅继续扩大，二线表现突出：成交上，本周重点31  城新房成交量环比有所下降，但同比依然上升，周成交量仍在  2018  年周均水平以上，年初至今累计同比升  6.5%，升幅继续扩大。本周一二三线新房成交量环比均有下降，而同比均有上升，累计来看年初至今一二三线新房成交同比  38.8%/4.4%/-0.6%，二线升幅扩大，近期二线表现突出。供给上，本周重点10城新增供给同环比继续上升，年初至今累计升23.2%，升幅连续回落两周，成交供应比降至  1  以下，狭义去化周期  10.39  个月。年初至今重点一二三线累计新增供给同比分别为  39.0%/24.3%/4.8%，近期二线供给持续上升，截止本周末一二三线去化周期  8.36/5.64/13.50  个月，近期一线去化周期不断下降。
        维持推荐评级：基本面上，重点一二线城市成交继续表现亮眼，而重点三线表现相对较弱；政策面，近期住建部对价格上涨较快的  10  城进行了预警，基本均为重点二线城市，此外南京、苏州、合肥等地政策面出现进一步收紧的迹象，而珠海、湖南等地政策有进一步放松的迹象，分化明显，基本与我们之前因城施策、有保有压的判断一致，目前来看地产政策将继续以平稳为主基调，而贸易战的发展对未来政策面可能产生一定不确定性。二级市场方面，板块近期跟随大盘出现较大回撤，估值回落到  1  年中枢水平，我们维持推荐  1）估值较低、布局重点城市的弹性标的阳光城，2）低估龙头万科、保利及招蛇。
        风险提示：行业及信贷调控政策超出预期、房产税出台超出预期