貨幣市場：資金分配不均
        昨日(05/20)央行存單到期有  2,148  億挹注，銀行資金進出頻繁，拆款需求增溫，市場資金分配不均，帶動短率些微上升，但整體市場資金仍充裕，昨日隔夜拆款成交區間在  0.177%~0.280%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在債市附買回方面，銀行、壽險端資金供給穩定，投信端有申購款流入，找券需求增加，  RP  利率持穩在區間之內，昨日公債  RP  利率成交區間在  0.38%~0.40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        今日(05/21)寬鬆因子有央行存單  1,921  億、鴻海公司債  16  億台幣到期，緊縮因子有央行發行存單、國際債4.5  億美元交割。今天央行存單平平挹注，時序接近月底，投信資金有進有出，但整體市場維持寬鬆格局不變，預估今日隔拆利率成交區間在  0.177%~0.280%，公債  RP  利率成交區間在  0.38%~0.40%
        國內債券市場：逐步進逼
        週一台債五年券  A08101  下跌  0.50bps  收在  0.575%，成交金額  0.5  億元；十年券  A08103  上漲  0.08bps  收在0.7208%，成交金額  42.5  億元。昨日台債十年券再創波段新低，利率短暫跌破  0.72%，不過冒然追多的交易商較少，終場反倒以小幅反彈作收。而台債整體偏多格局未改，反覆挑戰進逼低點，讓走勢依舊呈現緩跌的局面，利率若有反彈將會是較佳買點。
        美國債券市場：挑戰未果
        昨日美債各期券利率以上漲作收，兩年券上漲  2.3bps  收在  2.22%、五年券上漲  3.2bps  收在  2.20%、十年券上漲  2.5bps  收在  2.41%，三十年券上漲  1.2bps  收在  2.83%。昨日美債十年券日內走勢震盪後走高，在低點  2.35%幾度挑戰未過，利率往下之時容易引起多方先行出場，加上線型圖開始呈現波段谷底的型態，且多方失守讓利率也站上五日均線之上，更吸引空方躍躍欲試，因此收盤利率以上漲作收。而近期消息面的紛擾主要來自華為，川普以國家安全為理由，下令制裁華為，禁止華為在未經政府可下，向美國企業採購零組件和技術，而目前最新消息指出，美國技術禁止輸出給中國華為的禁令，將延後  90  天，至八月中才實施，此舉的目的是為給予軟體更新以及其他履行合約義務所需要的時間，避免波及目前使用華為設備的其他公司，並非川普改變對華為的禁令，而以華為  2027  年到期票面利率  4%的公司債來看，近一個月到期殖利率約莫在  4.4%，這是自今年初價格大幅折價而殖利率攀升至逼近  6%後，已經來到相對止穩的位置，不過在上週事件爆發後，殖利率又開始竄升，目前約莫在4.7%，華為公司債恐怕還要掀起一波拋售浪潮。技術面上，美債十年券連續四個交易日的日內低點逐步墊高的狀況下，且又站上五日均線，短線多方格局已經被破壞，且線圖似乎有跡象要做出一個  W  底型態，操作上建議以逢低布局空單為主。