核心观点
        当前市场处在风险因素快速释放后的平静期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5  月初中美贸易摩擦突然升级，造成了两个方面的负面影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一是存量外资为规避不确定性以及获利兑现的需要，出现了超预期的大幅流出  A  股的现象。虽然  A  股纳入  MSCI  比例在  5  月底提升，但在  5  月份新增外资的流向对外资整体并没有产生方向性的影响。二是由于存在不确定性，以及赚钱效应的减弱，投资者情绪快速降温，场外资金入场暂缓。在这两个负面因素的影响下，市场快速下跌。从市场的整体跌幅以及时间周期来看，均超过  2018  年前两次中美贸易摩擦升级的阶段。市场已经充分  Price—in  了  5  月份中美贸易摩擦升级的影响。近期中美贸易摩擦方面的消息相对平静，市场也迎来了快速下跌之后的喘息期。未来需要密切关注外资的流向以及中美贸易摩擦的紧张情况。从近期外资的流向来看，大幅净流出  A股的现象并没有得到缓解。同时，在  6  月份中美贸易关系仍存在继续恶化的风险。在这两个因素的制约下，投资者风险偏好仍难以回升，市场仍需谨慎看待。短期建议关注三条主线：一是自主可控方向。国产芯片、国产软件、大数据等板块。二是贸易摩擦升级，军工、黄金等近期涨幅较小的避险板块有望获得资金关注。三是通胀预期升温背景下，农产品以及必须消费品值得关注。
        财经要闻
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