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房地产行业研究报告:东莞证券-房地产行业2019年5月月报:销售持续回暖,行业景气度提升明显-190522

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2019-05-23 09:34:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 何敏仪
研报出处: 东莞证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,366 KB 分享者: Jon****987 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        楼市回暖  4月份销售涨幅探底回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年1—4月全国商品房销售面积4.2亿平米,同比降0.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全国商品房销售额3.9万亿,同比上升8.1%。整体看,全国商品房销售3月末开始探底回升,4月份上升趋势延续,楼市回暖持续。我们预计稳经济背景下,楼市政策延续因城施策,19年全年楼市销售将保持相对平稳,销售绝对值仍将维持在历史高水平。
        一二线城市房价4月涨幅延续上升态势。70大中城市新建商品住宅价格指数观测,4月份新建商品住宅价格指数同比上升11.4%,涨幅较3月末上升0.1个百分点;涨幅延续上升态势。环比方面,4月70大中城市新建商品住宅价格指数环比上升0.6%,环比涨幅与3月末持平,涨幅维持在近一年低位。整体看,4月份房价同环比涨幅均较年初上升,同比涨幅更达到近两年高位。
        开发投资增速持续上升。2019年前4月全国房地产开发投资完成额达3.42万亿元,累计同比增速11.9%,开发投资增速较2018年末上升2.4个百分点,也较3月末进一步上升0.1个百分点,达到近4年半以来增速最高水平。经历过去几年房地产销售大年,行业库存去化理想可售下降明显,开发商提升开发进度补充可售资源得以体现。另一方面,行业资金流动性持续改善,资金到位带来工程进度加快,投资增速上升。房地产开发投资增速明显高于制造业及固定资产投资增速,稳经济作用明显。
        行业研判与投资建议。在中美贸易摩擦阴霾下,国内稳经济压力加大,预计楼市政策最严时期预计过去。我们对全年房地产销售及竣工量保持乐观,行业平稳增长预期较高。行业留存可结算量充裕,2019年全年业绩确定性及保障度高。运营情况良好,基本面靓丽的龙头房企,近年分红率均保持平稳理想水平,股息率具有一定吸引力。行业当前行业估值水平较低,具备向上修复弹性。建议投资者关注招商蛇口、保利地产、万科A、华夏幸福、金地集团、荣盛发展、华发股份、金融街等。  
        风险提示:  楼市政策收紧;  楼市出现超预期调整。
        

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