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计算机行业研究报告:民生证券-计算机行业:所得税优惠延续,后续政策支持有望不断加强-190523

行业名称: 计算机行业 股票代码: 分享时间:2019-05-23 08:55:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭新宇
研报出处: 民生证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 689 KB 分享者: cz****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件概述:
        财政部网站5月22日显示,财政部、国家税务总结发布集成电路设计和软件产业企业所得税政策公告,在2018年12月31日前自获利年度起计算优惠期,第一年至第二年免征企业所得税。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分析与判断:
        政策延续,继续对软件产业予以支持
        际上,此次政策是继续延续了先前的政策,即对集成电路设计和软件企业继续实施2011年《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》,表现为三点:第一是受益范围不变,第二是受益程度不变,仍为之前的政策明确的所得税“两免三减半”优惠政策的延续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第三,由于先前相关会议表示“2018年度所得税汇算清缴也按上述规定执行”,因此对于2018年部分公司多缴的税款,大概率也将予以退还。
        对板块整体影响预计有限,两要点值得关注
        由于税收实际缴纳情况受到多方面因素影响,我们仅从先前政策中的一些可得的财务指标来进行估算。从盈利标准来看,目前所有上市公司都符合这个标准。从人员构成占比来看,在209家计算机行业公司(申万行业分类)中,无一家公司在2018年大学专科以上学历的职工人数占比低于40%,研究开发人员占企业当年月平均职工总数的比例不低于20%的,有175家。从研发费用的比例考察,符合条件的公司共有126家,占行业公司总数的60.29%。(考虑到税收实际征收的复杂性,上述测算仅为初步测算,仅反映一个事实,即大部分计算机公司都能够满足“两免三减半”的税收优惠条件)。
        有两点值得关注,第一,此次政策依旧对外资高新技术企业留有了余地,即延续原先的政策,对内资、外资企业一视同仁,这也将促进国内外的正常技术交流。第二,近年来成立的子公司,而且子公司可能正逐渐由亏损走向盈利的上市公司,可能将受益于政策利好。但由于计算机板块子公司净利润占整个净利润的比例在1%左右,因此预计相关影响也有限。
        投资建议:
        根据5月8日国常会相关精神,促进集成电路和软件产业向更高层次发展的支持政策有望在后续推出。我们认为此次税收优惠政策的延续,是国家对于软件产业支持政策的组成部分,后续预计将围绕软件产业,特别是基础软件等短板领域进行政策鼓励,软件产业,特别是基础软件领域具备核心优势的企业有望重点迎来利好。
        建议关注:中国软件、中科曙光。
        风险提示:部分企业研发投入规模较小导致暂时不能享受政策利好

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