东兴观点：
        2019  年  4  月，白酒行业上市公司  2019  年一季报均已发布，经营业绩高增速，一季度营收增速前三企业为古井贡酒、舍得酒业和今世缘，分别为  43.31%、34.06%和  31.07%；归母净利润增速前三企业为百润股份、泸州老窖和古井贡酒，分别为  65.65%、43.08%和  34.82%，一季度业绩受益于消费升级所导致的终端动销情况不断好转，次高端品牌最为受益，当前节点重点关注次高端品牌的结构升级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        4  月份以来五粮液第七代普五提价  30  元/箱，即将面市的第八代普五的出厂价上调  100  元，单瓶提价  12.7%；国窖  1573  终端配送价提至  860  元/瓶，提价  3.6%；洋河股份海之蓝涨价近百元，天之蓝涨价百元以上，梦九单箱破千元，最高上涨幅度超  20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）酒鬼酒内参酒调整零售价为  1499  元/瓶，提高  7.1%；顺鑫小红牛、56  度和  52  度精品每箱供货价分别上涨  6、12  和  18  元，整体提价  7%-10%左右。次高端品牌提价节奏明显，随着行业集中度持续加剧，名酒企业们需要进一步掌握市场定价权来掌控市场，实施“涨价”是推动品牌升级、稳固渠道利润的必要手段。
        贵州茅台通过设立营销子公司开拓直销渠道，渠道扁平化整合是发展趋势，利益分配仍是关键。继高端白酒提价后，次高端白酒也相继提价，不断重塑消费者定价权、认知权，稳固终端利益链，提高产品价格天花板和品牌护城河。白酒行业进入量价稳升阶段，产品结构持续升级，企业分化竞争加剧，次高端与高端市场扩容或成未来趋势。长期推荐贵州茅台，重点推荐五粮液、泸州老窖、古井贡酒、酒鬼酒。
        风险提示：  终端销售不及预期  食品安全  宏观经济下行等