报告摘要:
大类资产走势
全球主要股市涨跌互现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受中美贸易摩擦升级影响,中美股市继续下跌;受益于特朗普计划推迟对欧洲汽车进口征收汽车关税,欧洲股市上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
主要经济体国债收益率下跌,仅意大利微涨。中国、法国、美国、德国、日本的 10Y 国债收益率分别下跌 8.85bp、6bp、6bp、4bp 和 0.9bp。
中国债券市场方面,本周普遍上涨。企业债领涨,涨幅达 0.23%;国债收益率相对较低,仅为 0.05%。
美元升值,英镑、人民币、日本、欧元贬值。美元指数本周上涨 0.71%,人民币兑美元汇率贬值 1.50%。
大宗商品方面,本周铁矿石、原油、农产品涨幅居前,南华铁矿石指数、南华原油指数、标普高盛农业指数分别上涨 7.86%、5.05%和 4.87%。
原油价格上涨。本周 WTI 原油期货上涨 1.78%,布伦特原油期货上涨 2.25%。
黄金价格小幅下跌。黄金期货结算价格本周下跌 0.91%。
偏股型基金下跌,债券、货币基金上涨。进取股基下跌 7.99%,ETF 基金、被动股基、主动股基、普通混基分别下跌 2.37%、1.79%、1.19%和 1.06%。QDII基金、高收益债 ETFs、普通债基、稳健股基、货币基金、保本混基分别上涨1.39%、1.16%、0.17%、0.13%和 0.05%。
主要宏观数据
美国 4 月工业产出与零售销售同时下降,低于预期。
日本 3 月经常账户顺差由上月的 26768 亿日元升至 28479 亿日元,连续第 3个月回升。
欧元区 5 月 ZEW 经济景气指数再度回落。当月为-1.6,前值 4.5。
全球货币政策
美联储货币政策维持观望;日本利率将长期维持低位;欧元区通胀未达目标。
主要事件
中国在中美贸易谈判上立场坚定;美国与欧盟、日本、加拿大贸易摩擦缓和;英国“脱欧”跨党派谈判无果而终。
人民币汇率不会大幅贬值
5 月以来人民币快速贬值,即将接近 7 的市场心理防线。鉴于货币政策执行报告“在必要时加强宏观审慎管理”中去掉了“在必要时”,我们认为,央行即将加强宏观审慎管理,防止人民币汇率破 7。
风险提示
中美贸易摩擦继续升级,全球经济增速下行超预期,英国硬脱欧等。