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【化工】事件点评:荣盛石化—浙石化一期投产,进入一体化新篇章
核心摘要:浙石化一期投产掀开公司一体化新篇章。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】浙石化投产后,公司将拥有原油—PX—PTA、MEG—聚酯—纺丝—加弹的一体化聚酯产业链,降低产品成本、增强盈利能力和抗风险能力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,作为炼化一体化的综合型炼厂,浙石化也拥有聚乙烯、苯乙烯、聚丙烯、丙酮、丙烯腈等完善的烯烃产品布局,公司将进入发展空间更大的烯烃行业。浙石化二期以及未来可能的三期建成后,公司将成为全球领先的炼化基地,引领浙江自贸区发展。2019 年 PTA 有望保持高景气度。2019 年 PTA 仅有四川晟达(100 万吨)与新凤鸣一期(220 万吨)两个新装置投产,由于聚酯产能稳步增长,全年 PTA 将维持紧平衡。二季度至今 PTA 加工差平均 1424 元/吨,目前仍超过 1400 元/吨。我们预测公司 2019/20/21 年归母净利润 31.61/52.84/63.37 亿元,EPS 0.50/0.84/1.01 元,对应现价 PE 23.2/13.9/11.6 倍,维持“买入”评级
【通信】华为事件跟踪点评
核心摘要:我们预计博弈时间点在 6 月 1 日之后,条款将在首批华为商品运抵美国港口之后开始实施,目前仍有博弈变数。综合来看华为短期受影响较小,长期则面临供应商切换的压力。对于中国 5G 影响方面,无线侧受制相对较小,机会更加明确。我们认为,华为近年来一直在扶持国产相关产业链,如今国产替代将加速,国内拥有较为完善的整套产业链,短期内性能、产量、良率可能不如美国产品,但在国内巨大市场的支持下,技术进步会加快,“内循环”动力充足,从长期来看是相关产业巨大的机会。推荐华为产业链中国产替代,自主可控相关标的。重点推荐光模块、基站、滤波器和天线等领域。
【汽车】汽车相关大跌点评
核心摘要:昨日汽车股跌幅较大,长安汽车收跌 7.3 个点,主要原因是受中美贸易战影响,市场对长安福特可能会触发民族情绪有所担忧。近期市场回调较大,导致汽车股重回估值底部区间,叠加行业周期拐点,汽车迎来较好的布局阶段。我们建议超配低估值、强产品周期的整车股。若行业景气度持续处于低位或回升力度较弱,不排除更强的汽车消费刺激政策出台,汽车股仍然值得配置。