扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

教育行业研究报告:国金证券-教育行业:教育财政经费大起底,每年4万亿到底用到何处去?-190520

行业名称: 教育行业 股票代码: 分享时间:2019-05-21 08:35:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴劲草
研报出处: 国金证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 买入
研报大小: 2,126 KB 分享者: xia****ozi 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        行业观点
        关于整个国家对于教育的投入,大多数人都有较强的感性认知,知道体量是巨大的,但是没有量化的概念——总体量到底有多大?其中有多少来源于财政投入,有多少来源于其他渠道投入(社会资本等)?国家对于不同教育阶段的投入有何差异?不同省份对于教育的投入有何差异?本篇报告将从数据的维度对这些问题进行一一解析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本篇报告的三个核心结论是——
        ①总量角度:教育经费多渠道筹集需求凸显,社会投入占比有望提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整个社会对于教育的投入持续增长,自  2012  年以来,我国教育经费总投入占GDP  比重均在  5%以上,2018  年达  4.6  万亿元。国家财政性教育经费占GDP  比重均在  4%以上,2018  年达  3.7  万亿元,预计短期内该比重会相对稳定。我国教育经费中  80%以上来源于国家财政性教育经费,国家财政性教育经费中地方财政性教育经费占比超  90%,地方财政教育支出是整个社会对于教育投入的主力来源。地方公共财政教育支出在  2012  年对于地方财政的压力达到高点(占地方财政收入/支出比重分别为  33.0%/18.8%),且目前该现状未有明显缓解,我们认为这可能是  2012  年之后相关政策出台的重要引发原因之一(2013  年上海和温州两地开始营利性学校试点),加大民办教育力量投入需求突出,非财政的教育经费占比有望提升。
        ②分阶段角度:义务教育阶段的财政支出占比近半,职业教育、幼儿园和高中占比略有提升,高等教育占比有所下降,预计结构性优化仍会继续进行。2016  年幼儿园、义务教育、高中、高等占比分别为  3.8%、46.6%、9.6%、10.8%,幼儿园的财政投入远低于其他阶段,与其  17%的总人数占比不匹配,未来幼儿园公办化、普惠化是大趋势,而高等教育占比略有下降,伴随未来财政更多向低龄阶段倾斜,占比可能会有所调整,而这一趋势为民办高校的发展带来机会。2017  年民办幼儿园、小学、初中、普高、中职、高等渗透率分别为56%、8%、13%、13%、14%、24%,相较  2004  年分别增加  28、5、8、5、6、19个百分点,幼儿园民办渗透率极高,民办高等教育渗透率提升较快。“生均公共财政预算教育事业费”这一指标可以更加直观体现不同阶段的生均财政投入之间差距。根据最新数据,除幼儿园仍然低于  3000  元每人以外,其他阶段均超过10000  元每人,普通高等更是超过了  20000  元每人。1997-2017  二十年间我国经历了优先发展小学,之后是初中的过程,目前是处于加强稳固对于义务教育的投入,并加速发展学前、高中及高等教育的时期。
        ③分地区角度:建议关注地方公共财政教育支出压力较大,教育资源相对不足的地区。各地教育经费支出,财政性教育经费支出及财政情况差异较大,一定程度影响地方对于民办学校的需求程度以及政策优惠力度。结合  6  个指标的排名和赋值,我们对于各省市进行了综合排名,我们把得分大于等于  3分的称为优势地区(18  个),小于  3  分的称为非优势地区(13  个)。我们认为该评分从财政角度出发,得分越高,排名越靠前的省市,我们认为更有引入民办学校以增强本地教育资源的诉求,也更有可能提供较大力度的鼓励政策。细分来看:  5  分为一类优势地区(5  个),包括广东、山东、河北、浙江、湖北;  4  分为二类优势地区(8  个),包括河南,广西,云南,江西,江苏,湖南,福建,上海;  3  分为三类优势地区(5  个),包括四川,安徽,贵州,山西,北京。
        标的推荐:港股教育上市公司中,有多家布局思路与本文切合性很高,推荐中教控股,希望教育,中国新华教育,建议关注宇华教育,睿见教育等。
        风险提示:民促法落地存不确定性,收购整合存在一定不确定性等。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com