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汽车行业研究报告:东兴证券-汽车行业周报:四月全球乘用车销量普遍下滑-190520

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-05-20 18:24:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆洲
研报出处: 东兴证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,514 KB 分享者: jo****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周报摘要:
        上周市场回顾:  上周汽车行业板块下跌  4.10%,在  28  个申万一级行业中排名第  25,跑输沪深  300  指数  1.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周涨幅前五的股票为:光洋股份,迪生力,特力  B,天成自控和永安行;上周跌幅前五的股票为:圣龙股份,力帆股份,*ST  猛狮,富临精工和中国中期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周行业热点:
        四月全球乘用车市场低迷:美国销量同比下降  1.7%,英国下降  4.1%,德国下降  1.1%,印度大跌  14.9%。
        吉利回复降薪传言,调薪酬体系——只有创造价值  才能分享价值:薪酬体系调整后的吉利,除了把薪资分配向绩效表现优异的单位和员工倾斜之外,还将向制造、研发、销售等重要一线核心岗位倾斜,并给予制造系统技术质量关键核心人才“特殊调薪”的权利。
        产品溢价拉低戴姆勒盈利  宝马首陷负利“泥沼”:奥迪、宝马、奔驰为代表的豪车集团,在业绩上一改往日的“劲增”态势。根据三家企业日前公布的财报来看,“新四化”转型所带来的巨额投资,以及销量放缓所带来的业绩阵痛,同样在数据上有所体现。
        六部委联合整治“押金难退”  共享汽车原则上不可收用户押金:随着共享汽车押金难退问题不断加剧,为促进交通运输新业态健康发展,保护用户合法权益,日前,交通运输部、人民银行、国家发展改革委、公安部、市场监管总局、银保监会  6  部委联合印发了《交通运输新业态用户资金管理办法(试行)》。
        新车速递:上周新车包括东风本田思域,东风悦达起亚  K3,吉利星越
        投资策略及重点推荐:四月以来多个乘用车大厂针对员工推行了优惠购车活动,优惠力度超出预期,从侧面体现了整车厂在国六临近之前的巨大库存压力。大量国内销量榜尾的厂商销量出现腰斩,或将加速退出市场。海外乘用车销量同样低迷,主要市场销量同比均下滑。在复杂的环境下,我们建议关注相对市场的确定性以及马太效应。乘用车我们首推上汽集团;商用车首推受益于海外重卡、轻卡扩展的中国重汽  H;零部件建议把握新能源周边、轻量化、汽车电子,推荐拓普集团、均胜电子、保隆科技。
        本周行业投资组合维持上汽集团(25%)、中国重汽  H(25%)、均胜电子(25%)、拓普集团(25%)。
        风险提示:国内主要汽车销量不及预期;原材料价格大幅上涨。

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