周报摘要:
上周市场回顾: 上周汽车行业板块下跌 4.10%,在 28 个申万一级行业中排名第 25,跑输沪深 300 指数 1.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周涨幅前五的股票为:光洋股份,迪生力,特力 B,天成自控和永安行;上周跌幅前五的股票为:圣龙股份,力帆股份,*ST 猛狮,富临精工和中国中期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周行业热点:
四月全球乘用车市场低迷:美国销量同比下降 1.7%,英国下降 4.1%,德国下降 1.1%,印度大跌 14.9%。
吉利回复降薪传言,调薪酬体系——只有创造价值 才能分享价值:薪酬体系调整后的吉利,除了把薪资分配向绩效表现优异的单位和员工倾斜之外,还将向制造、研发、销售等重要一线核心岗位倾斜,并给予制造系统技术质量关键核心人才“特殊调薪”的权利。
产品溢价拉低戴姆勒盈利 宝马首陷负利“泥沼”:奥迪、宝马、奔驰为代表的豪车集团,在业绩上一改往日的“劲增”态势。根据三家企业日前公布的财报来看,“新四化”转型所带来的巨额投资,以及销量放缓所带来的业绩阵痛,同样在数据上有所体现。
六部委联合整治“押金难退” 共享汽车原则上不可收用户押金:随着共享汽车押金难退问题不断加剧,为促进交通运输新业态健康发展,保护用户合法权益,日前,交通运输部、人民银行、国家发展改革委、公安部、市场监管总局、银保监会 6 部委联合印发了《交通运输新业态用户资金管理办法(试行)》。
新车速递:上周新车包括东风本田思域,东风悦达起亚 K3,吉利星越
投资策略及重点推荐:四月以来多个乘用车大厂针对员工推行了优惠购车活动,优惠力度超出预期,从侧面体现了整车厂在国六临近之前的巨大库存压力。大量国内销量榜尾的厂商销量出现腰斩,或将加速退出市场。海外乘用车销量同样低迷,主要市场销量同比均下滑。在复杂的环境下,我们建议关注相对市场的确定性以及马太效应。乘用车我们首推上汽集团;商用车首推受益于海外重卡、轻卡扩展的中国重汽 H;零部件建议把握新能源周边、轻量化、汽车电子,推荐拓普集团、均胜电子、保隆科技。
本周行业投资组合维持上汽集团(25%)、中国重汽 H(25%)、均胜电子(25%)、拓普集团(25%)。
风险提示:国内主要汽车销量不及预期;原材料价格大幅上涨。