物价不确定因素增加，央行货币政策开始关注通胀
        央行一季度货币政策执行报告再次表达了对全球经济增速放缓的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内方面，物价不确定因素有所增加，内生增长动能有待加强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一方面央行肯定了  2019  年我国一季度经济运行总体平稳、好于预期，未来货币政策应对空间充足，有能力应对各种内外部不确定性；但是由于猪瘟、油价以及减税等对不同部门物价指数不同影响，未来物价水平将存在不确定性，需要持续监测，短期物价并不会成为货币政策的掣肘。
        产出缺口接近零，控制货币供给总量  
        央行在货币政策实际操作中，重提“把好货币供给总闸门”，未来更加注重以适度的货币增长支持了高质量发展。从资金价格来看，贷款加权平均利率保持稳定，社会综合融资成本继续下行。从供给数量来看，M2、社融增速与名义  GDP  增长率基本匹配，继续保持宏观杠杆率稳定，保持信贷合理增长。从货币供给结构上来看，一季度影响银行体系流动性的季节性、临时性因素较多，央行加大了结构性货币政策工具的使用，资金面的供给平稳程度好于往年。在货币发行机制上，除了传统的  MLF、OMO、TMLF、再贷款、再贴现工具外，央行创设  CBS  央票互换工具，促进货币发行平稳运行。
        确立“三档两优”存款准备金制度新框架
        一方面体现了我国深化金融供给侧结构性改革，引导更多农村金融机构服务县域，加强对“三农”和小微企业的支持；另一方面“三档两优”的新框架将根据金融机构系统重要性程度、机构性质、服务定位等，采取三个基准档设定存款准备金率，体现了促进普惠金融发展与防范金融风险、维护金融稳定的之间的平衡。  
        利率“并轨”先从贷款基准利率（LPR）着手
        央行结合国际经验，认为稳妥推进贷款利率“两轨合一轨”，重点是要进一步培育市场化贷款定价机制，通过建立美日等类似贷款基准利率（LPR）市场化报价机制，作为金融机构贷款利率定价的参考，激活我国金融机构LPR  集中报价和发布机制。  
        抓住“金融供给侧结构性改革”主线，深入推动金融机构改革
        2019  年，金融供给侧结构性改革将会成为贯穿全年的主线，央行一季度货币政策执行报告显示，未来金融供给侧结构性改革重点将会体现在：继续深化利率市场化改革，稳妥推进利率“两轨合一轨”；完善人民币汇率市场化形成机制；推动金融机构市场化改革；深化外汇管理体制改革，扩大金融对外开放。总之，金融供给侧结构性改革重点是明确金融服务的重点是补齐金融发展的短板，只有改善小微企业和“三农”金融服务，才能提高金融服务实体经济的质量和效率，通过优化融资结构、完善金融服务体系、降低融资成本、创新金融产品、加强金融覆盖，提高金融服务实体经济效率，推动金融高质量发展。  
        风险提示：政策落实不及预期