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研究报告:爱建证券-期权周报:一周行情-190520

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-20 16:06:03
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张志鹏
研报出处: 爱建证券 研报页数: 28 页 推荐评级:
研报大小: 2,014 KB 分享者: dud****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        50ETF:  
        截止  20190331  华夏上证  50ETF  规模约  444  亿元,周五收于  2.723,跌幅约-1.945%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一周总成交额约  138  亿元,最新的份额统计约  175  亿份。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        50ETF  期权:  
        上证  50ETF  期权一周总成交额约  70.91  亿元,其中认购和认沽期权一周总成交量分别约  708.16  万张和  596.71  万张。5  月合约在  20190522  到期,6  月的认购最新持仓约  70  万张,6  月认沽的最新持仓约  66  万张。
        从加权  P/C  比率中可以看出,合约的比率值大于  1;  P/C比率和  50ETF  相关系数的绝对值较上周变化不大,最新的系数约-0.12682。
        Gamma  值在不同合约间波动较大,  Gamma  值比较大的合约集中在行权价  2.700-2.800  附近。最大杠杆比率的认购合约是  [50ETF  购  5  月  2.90]  81.41,最大的认沽合约[50ETF  沽5  月  2.60]  杠杆比率是-57.07。
        上证  50ETF  过去  30  天,60  天和  90  天的历史波动率分别为27.05%,29.91%和  26.35%。流动性较高的当月认购合约隐含波动率均值约  23.56%,对应认沽合约的隐含波动率均值约24.20%。
        策略展望:  
        根据平价公式应用流动性较大的合约(当月行权价=2.75)和周五的认购和认沽期权的收盘价,还有  SHIBOR  一个月的利率作为无风险利率,结果显示理论上不存在平价套利的机会。
        商品期权:  
        在商品期权市场,天然橡胶期权总成交了约  3.09  万张,铜期权总成交了约  13.23  万张,棉花期权总成交了约  23.11万张,白糖期权总成交了约  20  万张,玉米期权总成交了约28.24  万张,豆粕期权总成交了约  56.12  万张。
        风险提示:本报告通过对历史数据进行分析、建模、解释与回测,由于市场具有不确定性,所有结果仅在统计意义下有望获得良好投资效果,历史数据不代表未来业绩,敬请广大投资者注意策略失效的风险。  

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