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机器人行业研究报告:国金证券-机器人行业周报:2019Q1日本工业机器人数据解读-190519

行业名称: 机器人行业 股票代码: 分享时间:2019-05-20 15:34:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 韦俊龙,孟鹏飞
研报出处: 国金证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,346 KB 分享者: zzj****87 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行  情  一  览
        指数行情:上周国金机器人指数下跌  4.13%,国金机器人核心  20  指数下跌8.31%;年初至今国金机器人指数上涨  18.07%,国金机器人核心  20  指数上涨  9.07%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        成交量/额:上周国金机器人指数成交量  23.52  亿股(环比  2.59%),成交额247.29  亿元(环比  6.56%);国金机器人核心  20  指数成交量  6.98  亿股(环比-9.56%),成交额  70.77  亿元(环比-7.61%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        核心  20  个股表现:上周上涨个股  1  只,下跌个股  19  只。其中科大智能涨幅最高,达到  2.20%;博实股份年初至今涨幅最高,达到  53.21%。
        行  业点  评
        2019Q1  日本工业机器人订单、产量、销售均在下滑。2019  年一季度日本工业  机  器  人  订  单  量  41075  台  ,  订  单  额  1560.17  亿日元,分别同比减少35.4%、28.7%;  产  量  42185  台  ,  产  值  1625.02  亿日元,分别同比减少24.4%、11.6%;销售额  1676.06  亿日元,同比减少  11.3%。
        内销稳健增长,出口加速下滑。2019Q1,日本工业机器人内销  582.39  亿日元,同比  4.29%。2018  年  Q2  开始,内销增速从两位数降至个位数;出口1093.67  亿日元,同比-17.86%,自  2018  年  Q3  以来连续  3  季度出口下滑,并呈现加速态势;2019  一季度内销占比  34.74%,连续四季度占比提高。
        对中国出口大幅下滑是下滑主因。2019Q1  日本对中国、美国、韩国、台湾  、  德  国  出  口  工  业  机  器  人  金  额  分  别  为  360.22、226.04、65.06、48.92、100.25  亿日元,分别同比-34.25%、-8.71%、-6.35%、-2.72%、-24.28%。对中国出口大幅下滑是下滑主因。另外,持续增长的对德国出口  2019Q1  也大幅下滑  24.28%,对美国、韩国、台湾出口的下滑有所收窄。
        分下游内销及出口。物流运输、焊接、装配是日本工业机器人下游应用占比前三,2019  年  Q1  占比分别为  28.8%、22.6%、17.9%。其中内销和出口结构占比类似;  2019Q1,仅有涂装领域同比增长为正,主要是因为内销增速达到  70.1%,其余下游应用均出现不同程度下滑。分内销出口来看,内销方面注塑、涂装、装配、码垛、物流、洁净室领域均正增长。出口方面所有下游均有不同程度下滑。
        投  资  建  议
        博实股份(石化化工自动化领导者)、克来机电(汽车电子自动化龙头)、埃斯  顿(最像发那科的国产机器人巨头)
        风  险  提  示
        下游自动化需求不达预期、行业竞争加剧、国产进口替代不达预期

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