要点:
豆粕: 宏观上,中美贸易不确定性较此前大增,未来中国采购美国商品可能性大降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是,考虑到目前中国对美豆已经是25%的关税,并且一直没有放开商业进口,市场预期之外的影响较为有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本面上,全球大豆供给充足,国内猪瘟疫情延续,需求疲软。在宏观消息面未出现较大变动之前,粕价或将继续偏强震荡。操作上可以卖出看跌期权。
白糖: 四月份国内食糖产销量俱增,销量也同比增加。截至四月末糖厂库存低于去年同期,略高于前三年同期的均值,五月中旬前后糖厂或将全部停榨,供应压力并非十分巨大。但是,从长期看,全球食糖正在由过剩向短缺转变,国际糖价在未来走高的可能性大,相应对国内糖价也有利好影响。操作方面可卖出看跌期权。
铜: 宏观上,中美贸易不确定性增加。基本面上,供给偏弱,库存持续降低,目前处于传统消费旺季,且冶炼厂集中检修,对铜价形成一定支撑。随着宏观风险释放,预计后市铜价企稳回升。操作上可卖出看跌期权。此外,当前铜的波动率已在历史低位,隐含波动率也在低位震荡,若看好后市,也可买入远月的看涨期权。
玉米: 宏观上,中美不确定性大增。临储玉米拍卖价格抬升200元/吨。基本面上,猪瘟疫情延续以及当前玉米供给充足,给玉米造成压力。且需求面仍偏疲软,在高库存的情况下,料玉米短期上涨行情不可持续。短期来看,受外围宏观消息影响及临储拍卖影响,玉米继续上扬,但上方压力也较大。后市或将维持偏强震荡。操作上可卖出看跌期权。
棉花: 美棉本周跌至近3年新低。但周内播种进展渐缓,同时周度销售报告显示销售进度表现良好,支撑棉价。基本面上,国内储备棉政策落地,但利空有限。当前供应端无明显改善,需求短期内仍恢复表现吃力。近几日冰雹袭击新疆,部分棉田受灾严重,对棉价有所支撑。短期受宏观消息影响有所利空,且国内需求疲软以及预期消费减少持续打压棉价,但不建议过分杀跌。近期天气因素或继续给棉价带来干扰。操作上可卖出看跌期权。
橡胶: 宏观上,中美贸易不确定性上升,美国对中国2000亿美元加征关税落地。基本面上,西双版纳因严重干旱导致90%的胶树停割。此外,泰国自本月20日起限制天胶出口直到9月,致使胶价大幅反弹。短期天气或是胶价炒作重要因素。操作上可卖出看跌期权。