策略展望：
        就如央行在最新一期货币政策执行报告中所述：贸易摩擦带来的不确定性及对全球供应链的影响逐渐显现，企业选择推迟投资决策或考虑调整供应链，部分供应链上下游国家面临外部需求放缓等冲击，全球金融市场亦随着贸易摩擦局势的紧张、缓和而呈现震荡态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        中国恰好处在风暴的中心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于市场，在预期层面虽然我们不可能再如同去年一样进行简单的川普交易，但考虑到今年是中美贸易摩擦负面冲击全面落地的一年，如果最终影响超越简单的商品和劳务出口，那么经济下行压力仍然可能超出此前的预期，宏观调控必须再度打破现有的平衡向前倾斜，理论上只要汇率和资金外流压力相对可控，利率就必须保持向下弹性。
        所以我们认为在目前的位置上，利率的短期平衡仍然会被打破。建议积极参与！
        市场与经济回顾
        一级市场：地方债发行规模降低
        二级市场：贸易战避险情绪推动+四月经济数据不及预期，收益率小幅下行。
        资金利率：央行全周未进行公开市场操作，实现净回笼  500  亿元，资金面由上周极宽松边际收敛。
        实体观察：70  个大中城市新建住宅价格指数同比上升  11.40%，30  大中城市上周商品房合计成交  413  万平方米，四周移动平均成交面积同比上升18.70%。南华工业品指数  2272.24  点，同比上升  9.28%。六大发电集团日均耗煤  60.52  万吨，同比上升  4.31%。全国普通  42.5  级散装水泥均价为  456.43元/吨，环比上涨  0.12%。上周螺纹钢价格下跌  38  元/吨，热轧板卷价格下跌  20  元/吨。
        通胀观察：上周，农产品批发价格  200  指数环比上升  0.21%，生猪出厂价环比下跌  0.61%。
        风险提示：外部环境变化，政策不确定性。