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环保及公用事业行业研究报告:民生证券-环保及公用事业行业周报:电网混改有望加速,LNG价格底部企稳-190520

行业名称: 环保及公用事业行业 股票代码: 分享时间:2019-05-20 10:37:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄彤
研报出处: 民生证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,491 KB 分享者: lon****94 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要
        我们跟踪的  192  只环保及公用行业股票,本周跑输上证指数  1.21  个百分点,年初至今跑输上证指数  0.67  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周指数震荡上涨,子板块普遍下跌,水电下跌  0.79%,跌幅最小,生态园林、工业环保和环境监测分别下跌  4.50%、4.90%和  5.45%,跌幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业观点:电网混改有望加速,LNG价格底部企稳  
        电力:降电价措施对发电端影响较小,电网混改有望加速。5  月  15  日,国家发改委对一般工商业平均电价再降低  10%的主要降价措施进行了明确。降价政策主要针对电网、政府性基金,对发电端影响较小。输配电环节现金流压力增大,电网企业混改有望加速。长期降电价需通过提升市场化率的手段增加资源配置效率,配售电企业将受益。
        供需同步向好下现货维持稳定,榆林坑口价格仍居高不下。坑口方面,由于榆林复产不及预期造成的煤价过高,部分贸易商再度转向内蒙等其他煤炭市场采购。本周秦港动力末煤仍维持  614  元/吨的价格,环渤海港供需同步向好,晋北煤供应量的增加补足了港口资源,5  月下旬电厂进入补库阶段,沿海煤炭需求出现反弹。
        燃气:全国  LNG  价格底部企稳,到岸价略有下滑。本周济南、天津、河北  LNG均价环比分别+45、51、60  元/吨,广东维持  3925  元/吨,上海维持  3700  元/吨。油价企稳回落,LNG  到岸价本周均价为  1.30  元/方,环比下降  0.04  元/方,购销价差小幅回升至  1.32  元/方。
        投资策略  
        本轮降价政策对发电端影响较小,潜在利空因素消除,建议遵循两条主线布局优质电力股,一是煤价回归逻辑仍未改变,推荐业绩弹性较大的【华电国际】、【长源电力】,二是电网国企改革主线,建议关注国网旗下配电网节能优质企业【涪陵电力】以及南网旗下配售电上市平台【文山电力】。另外环保方面,固废处置产能建设有望提速,建议关注【城发环境】。
        风险提示  
        1、相关政策落地不及预期;2、煤炭需求增长超预期。

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