扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:国金证券-国内宏观周报:水果猪肉价格齐涨,预计5月CPI继续上升-190519

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-20 08:33:43
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水
研报出处: 国金证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 986 KB 分享者: fan****ang 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        5  月以来,水果价格涨幅较大,叠加猪肉价格继续上涨,5  月  CPI  当月同比可能达到  2.9%及以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止  5  月  17  日农业部  7  种重点监测水果平均批发价为  7.59  元/公斤,接近于  2014  年以来的最高值;月度均值环比上涨  15.4%,为  2014  年以来的最大涨幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)水果价格明显上涨,对  CPI  环比拉动作用为0.2%,考虑到猪肉价格继续上涨,5  月  CPI  当月同比可能达到  2.9%及以上。5  月水果价格上涨符合季节性规律,涨幅过大主要是由于去年秋季苹果减产,库存不足。在农业部重点监测的  7  种水果中,5-8  月西瓜和巨峰葡萄集中上市,9-10  月鸭梨、富士苹果和蜜桔集中上市,其他季节消费的这些水果以存库和进口为主。由于水果集中上市时间存在季节性,水果的价格也呈现季节性,具体表现为,6-10  月份  7  种重点水果平均批发价一般是下降的,其他月份平均批发价一般是上涨的。2014  年以来,5  月份  7  种重点监测水果平均批发价都是上涨的,因此今年  5  月水果价格上涨是符合季节性规律的。不过,涨幅超过了季节性,主要原因在于去年秋季苹果减产,库存不足。去年4  月陕西、山西、甘肃等北方地区遭遇寒潮天气,气温低于苹果花序分离期和花期冻害的临界温度,秋季苹果明显减产。10  月以后苹果集中上市,按照季节性规律,10-12  月苹果价格应该下降,然而受减产影响,去年  10-11  月苹果价格均上涨。秋季减产以后,苹果库存明显不足,导致今年  5  月苹果价格上涨较多,进而引发水果价格整体上涨。水果价格上涨并不具有可持续性,不过  6-9  月份整体表现可能好于季节性,叠加猪肉价格仍有上涨空间,年内CPI  将会始终维持高位。5  月和  7  月西瓜和葡萄开始集中上市,由于这两类水果储存时间较短,因此一旦上市需要尽快销售,价格也会相应下降。从历史数据来看,2008  年以来,6  月-7  月西瓜价格均值都是下降的,8-9  月葡萄价格均值都是下降的。受西瓜和葡萄价格影响,2014  年以来  7-8  月  7  种重点监测水果价格都是下降的。此外,除了  2018  年  8  月以外,6-8  月  CPI  中水果价格都是下降的。由此判断,当前水果价格上涨主要由于季节性因素和天气原因,并不具有可持续性,6  月后存在下行压力。其实,本周西瓜价格已经开始下降。不过,苹果需要等到  10  月才会集中上市,6-9  月份苹果库存依然偏低,在此期间,苹果价格仍有支撑,可能带动水果价格整体好于季节性。考虑到猪肉价格仍有上涨空间,年内  CPI  将会始终维持高位。
        中观层面,5  月生产继续走弱。从需求来看,5  月以来  30  大中城市商品房日均销售面积同比涨幅收窄;100  大中城市土地成交面积同比跌幅扩大;截止5  月  10  日乘联会汽车零售同比跌幅扩大。从生产来看,5  月以来六大发电集团日均煤耗同比跌幅扩大;全国高炉开工率均值同比由涨转跌。从价格来看,5  月以来水泥和钢铁价格均值上涨,煤炭、原油和有色价格均值下跌,预计  5  月  PPI  环比为正,PPI  同比下滑;5  月以来猪肉和水果价格均值上涨,蔬菜价格均值下跌,预计  CPI  环比为正,CPI  当月同比继续上升。
        金融市场方面,资金价格上行,债券收益率下行,人民币兑美元贬值,全球股市分化,国内工业品价格整体上涨。货币市场方面,上周央行净回笼资金60  亿元。资金价格上升,资金面有所缩紧。债券市场方面,到期收益率下行,期限利差整体持续收窄,信用利差分化。外汇市场方面,人民币兑美元贬值,美元指数上涨,即期市场交易量下降。股票市场和商品市场方面,全球股市分化,黄金价格下跌,原油价格上涨,国内工业品价格整体上涨。
        风险提示:1.财政宽松力度不足、货币政策过紧、信用进一步收缩、房地产行业出现风险、  中美贸易摩擦升温。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com