1.推荐组合
        【三一重工】【杰瑞股份】【先导智能】【中联重科】【晶盛机电】
        【锐科激光】【迈为股份】【恒立液压】【浙江鼎力】【北方华创】
        2.投资要点
        【固定资产投资】制造业投资增速创新低，高技术制造业投资增速维持较好水平
        根据国家统计局最新公布的数据，我国制造业固定资产投资完成额2019  年前  4  月的累计同比增速为  2.5%，较前  3  个月的  4.6%环比-2.1pct，且这一增速创  2004  年数据统计以来的新低，我们认为这一较低增速主要受国内需求不明朗，贸易战导致出口需求存在不确定性等因素影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        另一方面，2019  年前  4  月高技术制造业累计同比数据持平，与前三月累计同比数据均为  11.4%，维持较好水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）较  2019  年前两月  8.6%的累计增速有所回暖，且显著高于  2018  年前  4  月累计增速  7.9%。可以看到，国家对于高技术制造业的支持、以及国内的转型升级所带动的高技术制造业需求的提升，带来相关行业增速远高于整体制造业投资增速。
        我们认为，国家对于整体制造业，尤其是高端制造业的支持力度将持续增大，推动我国制造业的转型升级，拉动国内经济发展。我们预计，政策友好将持续，提振整体制造业投资信心，推动制造板块景气度提升。
        【工程机械】4  月挖机销量  2.8  万台，同比+7%，国产占比持续提升
        1）国内市场销量（不含港澳台）26342  台，同比增长  +5%。出口销量  2037  台，同比增长+34%。国产占比持续提升。从重点企业来看，4  月三一重工销量  6734  台，同比+10%，环比-40%，增速领先行业；单月市占率  23.7%，同比+0.58pct，环比-1.61pct，龙头地位稳固；2018  年  7  月份推出  H  系列后，40  吨以上挖掘机市占率提升明显，2019  年  4  月  40  吨以上大挖中三一的市占率已高达  29%（市占率同比+10pct）。1-4  月累计销量  26326台，累计市占率  25.51%。徐工、卡特彼勒、斗山紧随其后，单月市占率分别为  14.43%、10.52%、6.63%，环比分别+0.34pct、0.38pct、-1.36pct。国产品牌  4  月市占率  64.44%，环比+3.01pct；日系、韩系、欧美品牌市场份额分别为  11.14%、10.33%、14.08%，日韩系市占率有所下降，国产机市场份额持续提升。
        2）出口+34%持续高增长。4  月挖掘机出口销量  2037  台，同比+34%；1-4  月累计出口  7478  台，同比+33%。2019  年挖掘机出口量同比持续稳步增长，出口正在成为挖掘机市场新的增长来源。
        3）政策友好，以交通基础设施为代表的基建项目审批明显加快，基建投资有望迎来反弹。此外，环保核查趋严将加快更新需求释放，国三切换国四标准有望推动更新需求提前释放，拉长工程机械行业景气周期。
        投资建议：继续首推龙头【三一重工】：1、全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升；2、出口不断超预期、3、行业龙头估值溢价。重点推荐【中联重科】起重机、混凝土机作为后周期产品将接力挖机高增长；【恒立液压】。建议关注柳工、中国龙工。
        风险提示：经济增速低预期；下游行业需求低预期；行业竞争恶化