摘要：
        环保行业  2018  年总体承压下滑
        截止  2019  年  5  月  7  日，新三板各环保企业  2018  年年报已基本披露完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        根据广证恒生的分类标准，为大家筛选出新三板环保行业公开市场企业  69  家，依据企业已经披露的  2018  年年报，从成长能力、盈利能力、盈利状况三个层面，使用净资产收益率、毛利率、净利率等典型财务指标对这些公司进行深入分析，并根据相关财务指标筛选出优秀企业，并对其进行深入介绍，展现环保企业的发展状况并对其发展前景进行预测，给予市场投资者参考。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018  年，新三板环保行业实现营业收入  198.82  亿元，平均营业收入  2.88  亿元，同比增长3.71%。已披露报告的  69  家企业实现净利润  22.75  亿元，平均净利润  3297  万元，同比下降  11.33%，整体  ROE  为  12.55%，同比下降了  17.98%；毛利率总体为  33.55%，同比下降  3.48%；净利率总体为  11.13%，相比  2017  年的  15.40%，下降幅度达  27.71%。
        环保行业总体流动性变差，看好流动性较好的企业
        企业的现金使用情况是衡量企业资金回笼情况的主要衡量标准。本文将选取两个有关于现金流及其流动性的指标：经营现金流量对销售收入的比率与应收账款周转天数。发现在资产负债率提高的同时，资金的周转天数在变长。环保行业的  68  家主要公司的平均资产负债率从  2017  年的  40.20%变为  2018  年新发布的41.47%。
        环保行业受到政策大力支持，未来有望回暖
        在政策驱动下，行业规范得到进一步优化。2019  年,环保行业预计将迎来新一轮政策周期。政策压力下隐藏着一系列生机，环保行业日益提升的关注度将为行业发展开启更多投资机会。业内的龙头将有望保持领先地位，龙头优势凸显；与此同时，随着体制改革、投入加大、环保税、提标等政策的实施将释放工业烟气与危废、环境监测、市政水环境综合治理等细分领域的新机遇。鉴于环保行业具有资金需求量大、投资周期长的特点，目前总体盈利状况仍不容乐观。但基于环保行业起步较晚且刚需庞大，行业仍存在一定发展空间，预期新一轮政策加压下，行业也将迎来新一轮洗牌，强者恒强格局产生。
        经营状态良好的公司值得关注
        环保行业  2018  年营业收入的龙头企业为景津环保，以  29  亿元的营业收入拔得头筹，年报亮眼，值得关注；企业的营收增速表现出了企业的发展速度，中航泰达以  172.05%的营业收入增速成为行业新星；天人科技  ROE  最高，成为行业营业能力最强企业。
        风险提示：行业存在大型企业流动性较差、行业内部竞争逐渐加大