投资要点
2019 年第 4 批推广目录 133 款车型:2019 年 5 月,《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019 年第 4 批)》相关车型及主要参数发布,共有 54家车企 133 款车型入选。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】19 年第 4 批推广目录中,新能源乘用车 51 款,占比 38.35%;客车 17款,占比 12.78%;货车及专用车 65 款,占比48.87%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)纯电动车型有 127 款,插电式混合动力车型有 6 款,燃料电池车型 0 款。
新能源乘用车:共有 24 家车企(比亚迪汽车同比亚迪汽车工业、东风汽车同东风汽车集团),51 款车型入围,东风柳州(及东风汽车)(8 辆)比亚迪汽车(及比亚迪汽车工业)(6 辆)、浙江吉利(及浙江豪情)(5辆)、占比较多。纯电动车型 45 款,插电式混合动力 6 款。纯电动车型中,41 款车型能量密度大于等于 140Wh/kg,占比达到 91.11%,此外,有 20 款车型能量密度达到 160Wh/kg,占比 44.44%,高能量密度趋势显著,其中山西新能源乘用车有 1 款能量密度 182.44wh/kg。配套电池类型看,34 款车型配套三元锂电池,在乘用车中占比 66.67%。
纯电动乘用车续航里程绝大多数在 300km 以上:我们统计了纯电动乘用车的续驶里程,共计 45 款,200-250km 0 款;250-300km(包含 250km)为 8 款,占比 17.78%;300-400km(包含 300km)为 13 款,占比为 28.89%;400km 及以上的为 24 款,占比 53.33%,续航 300km 以上车型占比达82.22%,高续航比例进一步提升。 新能源客车:共有 8 家车企,17 款车型入围。纯电动车型 17 款,插电式车型 0 款,燃料电池车型 0 款。在纯电车型中,17 款车型能量密度都高于 135Wh/kg,占比达到 100%。配套电池类型看,17 款都配套磷酸铁锂电池,在非燃料电池客车中占比达 100%。
新能源专用车:总计 28 家车企,65 款车型入围。19 年第 4 批中专用车65 款均为纯电动,其中,38 款车型能量密度在 115-140Wh/kg 之间,占比达到 58.64%;27 款车型能量密度大于等于 140Wh/kg,占比达到41.54%;磷酸铁锂车型 49 款(占比 75.38%),三元锂离子 10 款(占比15.38%)。
投资建议:继续推荐锂电中游的优质龙头(新宙邦、璞泰来、星源材质、当升科技、天赐材料;恩捷股份、杉杉股份);电池龙头(宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、关注欣旺达);核心零部件(汇川技术、宏发股份);同时推荐股价处于底部的优质上游资源钴和锂(天齐锂业)。
风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期