重点关注
美国商务部以国家安全为由,将把中国公司华为及其 70 家附属公司列入出口控制的“实体名单”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商务部回应,国家安全概念不应该被滥用,不应该成为推行贸易保护主义的工具。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)华为回应,愿与美国进一步协商,如美国坚持限制华为,将使美国 5G 进程受损。记者问及下一轮中美谈判的时间安排,商务部表示不掌握美国来华磋商的计划。
美国工业生产增速大幅不及预期,初请失业金人数小幅回落。美国 5 月 11日当周首次申请失业救济人数 21.2 万人,预期 22 万人,前值 22.8 万人。美国 4月份工业总产值环比降 1.16%,前值增 0.4%,当月同比-1.32%,大幅低于前值 0.67%和去年全年的 2.74%,增速创 2016 年 6 月以来新低。
人民币兑美元汇率继续调贬。离岸人民币兑美元汇率调贬 258 个基点,收于6.9291,幅度 0.37%;在岸人民币兑美元调贬 85 个基点,收于 6.8821,幅度 0.12%。近日,央行在香港发行人民币央票,对汇率波动有所对冲。
全球经济回落与流动性宽松是今年外部环境的主线。从去年下半年开始,全球主要经济体 PMI 已经出现了明显的走弱,全球和 G7 的 OECD 领先指标持续回落,创 2010 年以来的新低,贸易保护主义的抬头是强化全球需求回落的附加因素,我们认为从外部环境来看,全球流动性今年的趋势是趋松而非趋紧。美国 4 月份工业生产的回落情况超出了市场的预期,但实际上回落的发生只是时间的问题。我们维持 5 月份 10 年期国债收益率波动下限在 3.2%左右,全年的底部可能在 3%以下的判断。
市场回顾
利率市场:
5 月 16 日,利率债到期收益率继续下行,多数下行 2BP-3BP,少数下行幅度扩大至 5BP-7BP。资金面有所宽松,隔夜资金下行 24BP 左右,7 天和 14 天利率仍保持稳定。国债期货小幅收高。
一级发行方面,周四,一级市场需求较旺盛,进出口行增发 1、3、5、10 年期金融债中标利率分别为 2.6794%、3.2926%、3.5693%、3.86%,投标倍数分别为 3.49、2.86、3.43、3.87。国开行发行 1、5、10 年期的国开债,全场倍数分别为 3.01、3.42、2.86,1 年期和 5 年期发行利率分别为 2.6366%、3.4624%。
现券方面,国债各主要期限全面下行,其中 1 年期品种下行 0.18BP,5 年期国债到期收益率下行 1.93BP,10 年期国债收益率下行 1BP。国开债各主要期限多数下行,其中 1 年期品种下行 7.16BP,5 年期国开债到期收益率上行 0.52BP,10年期国开债收益率下行 5.35BP。
资金方面,周四货币市场资金价格多数下行,其中,DR001 下跌 24.36BP,DR007下行 3.74BP,DR014 下跌 4.1BP。R007 与 DR007 利差扩大 0.7BP。
国债期货方面,周四,国债期货小幅收高。10 年期主力合约上涨 0.08%,5年期主力合约收涨 0.05%,2 年期主力合约上涨 0.01%。
信用市场:
一级市场,今日,公司类主要信用债计划发行 16 只,金额 237.5 亿元,昨日,无推迟及取消发行债券。
二级市场,5 月 16 日,多数品种信用利差上行。1 年期短融信用利差均上行,各等级均上行 0.49BP。3 年期中票信用利差均上行,各等级均上行 2.94BP。5 年期中票信用利差均上行,各等级均上行 0.94BP。1 年期城投债信用利差涨跌不一,其中,AAA 上行 0.21BP,AA+下行 1.79BP,AA 下行 1.79BP。3 年期城投债信用利差均上行,各等级均上行 1.56BP。5 年期城投债信用利差均下行,其中,AAA 下行 1BP,AA+下行 0BP,AA 下行 0BP。
转债市场:
5 月 16 日,可转债指数上涨 0.39%,成交 450 亿元,较前一日有所下降。上涨 90 家,下跌 51 家。其中涨幅较大的有博彦转债(6.48%)、东音转债(5%)、三力转债(2.35%),跌幅较大的有凯龙转债(-2.82%)、广电转债(-2.69%)、安井转债(-1.89%)。
负面信息
东方园林,涉及债项:18 东方园林 SCP003,公司将“入池资产”范围内的应收账款直接用于应收账款对应工程的对下付款,触发投资者保护条款。
中超控股,涉及债项:14 中超债,公司公告公司银行账户被冻结的资金余额共计 111.98 万元,上述银行账户不是公司主要支付账户。
风险提示:资金面收紧超预期。