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研究报告:南京银行-2019年4月经济数据点评:工业生产超预期回落,基建持稳,地产投资托底经济-190515

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-17 11:39:50
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 南京银行 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 698 KB 分享者: xia****pi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项:
        4  月份,规模以上工业增加值同比增长  5.4%,增速较  3  月回落3.1  个百分点,同比下降  1.6  个百分点;固定资产投资(不含农户)同比增长  6.1%,增速较  3  月回落  0.2  个百分点,同比下降  0.9  个百分点;房地产开发投资同比增长  11.9%,增速较  3  月加快  0.1  个百分点,同比提高  1.6  个百分点;社会消费品零售总额同比增长  7.2%,增速较  3  月回落  1.5  个百分点,同比下降  2.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评要点:
        1、增值税调整透支生产,工业生产超预期回落  
        2、固定资产投资回落,基建持稳,制造业放缓成拖累  
        3、地产投资存在韧性,继续回暖托底经济  
        4、社零超预期回落创十六年新低,日历效应拖累消费  
        整体来看,由于春节错位效应的影响,4  月经济数据往往呈现冲高回落的趋势,今年  4  月单月经济运行如期回落,部分分项回落超预期,但从  1-4  月累计来看,经济虽然承压但仍存在韧性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        展望后市,利好因素在于:今年金融数据出现弱企稳,信贷结构性问题向好,宽信用传导进一步疏通,实体经济金融环境有所改善。不利因素在于:一是从外需来看,全球经济下行及中美贸易摩擦使外部环境更趋严峻,外需仍偏弱;二是从内需来看,后续财政政策力度或边际减弱,基建温和回升难以弥补其他投资下滑缺口,房地产投资或因土地投资持续放缓而有下行压力;三是失业率虽有回落但高于去年同期,就业形势依旧不容乐观,稳就业仍需牢抓。
        

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