1 季度净利同比下滑13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】招商地产公告虽然07 年1 季度销售收入同比增长11%至3.8 亿人民币，而净利润同比下滑13%至6,380万人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是公司毛利率仍维持在30%以上，不过为土地增值税计提拨备以及财务费用攀升导致净利率录得下滑。
首次采用新的投资物业会计准则。公司在此次季报中首次采用新的会计准则。因此公司投资物业入帐(15.8 亿人民币)，且期内公允值减少90 万人民币。
财务压力。1 季度公司借款20 亿人民币以应对开发业务快速扩张，因此净负债率由06 年底的87%增至118%。我们预计随着项目进入出售阶段以及增发完成，公司资产负债情况将逐步得到改善。
预计盈利加速增长。由于深圳和北京房价快速上涨，公司旗下两个主要项目――兰溪谷2 期(蛇口)以及公园1872 (北京朝阳区)均价将录得上涨，因此净利润将实现较快增长。预计公司盈利将大大超过我们预期。预计06-09 年公司盈利的复合增长率将达50%(考虑到可转债及增发1.107 万股影响，全面摊薄每股收益复合增长率为35%)。我们维持对其A 股和B 股优于大市评级。