核心观点与投资建议
        政策扰动4月销量，行业长期复苏趋势不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月汽车批发销量198.0万辆，同比下滑14.6%，其中乘用车销售157.5万辆，同比下滑17.7%，数据表现不强，主要是3月份经销商为了避税提前进货，透支了部分4月的需求，以及部分地区提前实施国六导致经销商进货谨慎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，短期因素扰动单月销量并不会改变行业长期复苏趋势，2019年行业全年前低后高，呈现逐步向好的趋势。
        重卡和新能源汽车增速略有回落。4月重卡销售11.9万辆，同比下滑3.3%，预计2019年重卡行业仍处于景气度高点，但全年销量大概率仍有一定程度下滑。新能源补贴进入过渡期，抢装效应减弱导致销量增速回落，我们认为，短期内产业链受补贴降低影响面临阵痛期，市场将逐步回归理性，行业分化加剧，只有抓住市场真实需求的产品和企业才能胜出。
        投资建议：汽车布局正当时，建议超配低估值、强产品周期的整车股。近期市场回调导致汽车股重回估值底部区间，叠加行业周期拐点，汽车迎来较好的布局阶段。若行业景气度持续处于低位或回升力度较弱，不排除更强的汽车消费刺激政策出台，汽车股仍然值得配置。重点推荐低估值、新车周期与行业复苏共振的长安汽车，精选配套强产品周期车企的零部件个股，推荐电池壳隐形冠军凌云股份，一汽大众产业链标的一汽富维、宁波华翔，另外我们建议重点关注自主可控的自动变速器供应商——万里扬。  
        风险提示
        1）国内宏观经济运行不及预期；
        2）汽车行业景气度不及预期；
        3）整车企业新产品周期不及预期。