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研究报告:中银国际-易方达消费行业股票型基金点评:主投消费行业,重仓持有龙头个股-190514

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-15 16:31:13
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙昭杨
研报出处: 中银国际 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,002 KB 分享者: 李****银 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        易方达消费行业基金成立以来一直保持较强的获利能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照契约规定,该基金投资于中证指数公司界定的主要消费行业和可选消费行业股票的比例不低于股票资产的  95%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基金较好的遵守了股票型基金的持股设置比例,各季度间的持股比例在  88%附近浮动,各个季度间调整幅度不大。基金收益主要来源于行业配置及个股选择。该基金有效抓住了今年一季度的大消费行情,重仓配置白酒、养殖板块等行业,并持有相关行业的龙头及品牌个股,取得了不错的业绩表现。但基于对上市公司财务报表解读后的一些担心,一季度末基金调整持仓结构,减持了去年一直持有的养殖板块,增加了部分快消品的配置比例。基金的重仓股以主板绩优白马股为主,且长期持有。近年来持续持有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、格力电器等个股。目前基金规模较大或会影响投资调整的灵活性。历史业绩并不能代表未来表现,投资需谨慎。
        基金成立以来,无论是中长期还是短期收益均处于同期同类中上游水平,表现出一定的获利能力。其中,截至目前(2019.5.10)基金近  5年业绩涨幅超过  206%、近  3  年业绩涨幅  113.63%,近  1  年业绩上涨10.91%,均排名同期同类型中上游水平。近半年以来基金业绩上涨明显。其中近  3  个月及近  6  个月上涨幅度均在  30%以上。今年以来基金收益上涨  45.85%。继续表现出不错的获利能力。
        易方达消费行业基金有效抓住了今年一季度的大消费行情,重仓配置白酒、养殖板块等行业,并持有相关行业的龙头及品牌个股,取得了不错的业绩表现。一季度末,易方达消费行业基金对持仓结构进一步进行了调整。尽管对猪价的判断仍然是乐观,但基于对上市公司财务报表解读后的一些担心减持了去年一直持有的养殖板块,同时增加了部分快消品的配置比例。
        基于投资范围的限制,该基金的重仓股以主板绩优白马股为主,且长期持有。近年来基金持续持有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、格力电器等个股。今年以来这些个股继续表现出色。
        从计算的结果来看,基金成立以来偏重对大盘风格个股的持有,成长/价值风格灵活配置。今年  1  季度基金持股风格侧重大盘/成长类。
        投资风格方面,近一年易方达消费行业基金股票周转率在同类型基金处于偏低水平。从统计的基金持股留存度来看,基金持股留存度平均在  8/10  只左右。基金对看好的个股倾向于长期持有。另外,从持股集中度显示来看,由于基金集中投资消费类行业,基金行业投资及重仓股投资都较为集中。其中十大重仓股投资集中度(申万分类)多在  70%附近。
        风险提示:国内外基础市场及重仓配置行业波动等风险因素对该基金业绩的影响。目前基金规模较大或会影响投资调整的灵活性。历史业绩不代表未来,投资需谨慎。
        

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