扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:恒大研究院-点评4月金融数据:信贷社融略降,央行降准,金融供给侧改革-190510

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-13 17:05:01
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 任泽平,甘源
研报出处: 恒大研究院 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,168 KB 分享者: yxr****23 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        事件:
        中国  4  月新增人民币贷款  1.02  万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  中国  4  月份社会融资规模增量为  1.36  万亿元,比上年同期少  4080  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国  4  月末广义货币(M2)余额同比增长  8.5%,预估为  8.5%。  狭义货币(M1)同比增长  2.9%,流通中货币(M0)同比增长  3.5%。
        核心观点:
        1)4  月社融信贷数据全面低于预期,但整体依然延续反弹趋势,反映经济企稳基础的不牢固。社融增速  10.4%,环比下降  0.3  个百分点,金融机构新增贷款同比微降  1600  亿元,M2  增速微降  1  个百分点,金融数据全面回落,但整体延续反弹态势。
        2)前期宽货币宽信用政策生效,五大传导渠道已经逐步打通。2019年以来民营经济座谈会讲话、两会公布减税计划、科创板注册制改革、新一轮开放进程加快等提振市场信心。五大渠道来看:①信贷传导渠道逐步疏通,但中小企业的信贷需求拉动需要时间;②利率传导渠道方面,货币市场利率下降,但数量型的中介目标难以有效应对货币需求变化,2019  年以来  DR007  的波动率大,对实体经济融资存在不利影响;③股市高点回落,资产价格渠道信用投放影响偏中性;④进出口数据平缓,汇率渠道影响不大;⑤预期管理渠道基本疏通。
        3)前期金融去杠杆误伤民企和小微企业,为配合金融供给侧结构性改革,央行逐步落实结构性货币政策,促进中小银行贷款投放,降低民企和小微企业融资成本,支持合适的部门加杠杆,构建多层次、广覆盖、有差异的融资体系。
        4)目前经济金融脆弱性和敏感度高,为应对国内外经济金融形势变化,金融供给侧改革提上日程,未来定向降准、MLF、PSL  等结构性货币工具将越发重要。
        

        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com