扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

轻工造纸行业研究报告:国金证券-轻工造纸行业周报:家居、家电合作形成新的交互式引流模式-190512

行业名称: 轻工造纸行业 股票代码: 分享时间:2019-05-13 15:46:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 揭力,袁艺博
研报出处: 国金证券 研报页数: 26 页 推荐评级: 增持
研报大小: 3,594 KB 分享者: tw1****33 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        上周,轻工制造行业跑赢大盘  0.62pct:SW  轻工制造(-4.05%)VS  沪深300(-4.67%)/中小板指数(-4.99%)/创业板(-5.54%);个股周涨幅前五分别为:包装印刷—珠海中富(6.45%)、创源文化(3.40%)、永新股份(2.61)、昇兴股份(2.43%)和集友股份(1.82%);家用轻工—德艺文创(  15.27%  )、  亚振家居  (  7.92%  )、  熊猫金控  (  7.84%  )、  高乐股份(5.54%)、和萃华珠宝(5.15%);造纸—美利云(7.77%)、安妮股份(6.60%)、博汇纸业(4.08%)、山鹰纸业(-2.23%)和银鸽投资(-2.45%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周观点
        家用轻工:5  月  6  日,格力与索菲亚签了战略合作协议。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次合作双方旨在,产品线研发、整装推进、智能工业  4.0  领域和品牌联合营销等方面展开合作。而在此之前,橱柜上市公司我乐家居也和方太签署了战略合作协议。我们认为,以上两次合作的核心,均为为消费者提供定制化的整体空间解决方案。对于今年的定制家居企业而言,客单价的增长尤为重要。现阶段家居企业已经开始尝试为消费者提供更多与家居相关的配套服务,以谋求客单价提升。而与家电企业合作,可以进一步夯实定制家居企业在一站式家居生活解决方案方面的输出能力。同时,通过与家电企业的合作,实际上能够形成良好的交互式引流,属于在终端门店流量承压背景之下,创新型拓展客流模式。
        造纸板块:5  月  10  日,第  7  批限制进口类产品明细公示,共有  10  家造纸企业获批,此批次外废批文为  24.95  万吨,与第六批  22.48  万吨基本持平。而今年前  7  批次配额与去年相比,批复总量下滑  26%。但目前来看,国内废纸市场并未受到外废减少的影响,玖龙等大型纸企还在上调国废采购价。从现阶段包装纸行业的情况来看,短期内纸企涨价函的发出以及后续落地,有望改善企业  Q2  盈利。另一方面,叠加中美贸易战,包装纸的需求实际上并不景气。对于近两年整体开工率都不高的包装纸行业而言,国废提价和需求降低,实际在某个层面上有利于行业开工率提升,中小纸厂在原材料涨价和需求下降的情况下可能直接停机限产。在行业相对不景气的阶段,我们认为,外废配额的缩减可能会倒逼包装纸行业出现一次结构性产能淘汰与集中度提升。
        包装印刷:短期在国内包装纸企业停机保价与涨价函发出的情况下,包装行业  Q2  期内盈利能力可能小有压力,预期毛利率可能环比略有下降。但是对于包装板块今年整体盈利修复的预期仍然不变。同时,受益  FDA  通过  IQOS在美国销售的申请,且可能会倒逼我们国内新型烟草相关政策的加速制定和出台。因此,短期上市烟标企业个股仍会出现一轮估值修复。
        投资建议
        家居企业夯实一站式服务能力;短期烟标或有估值修复。重点推荐:劲嘉股份、吉宏股份、欧派家居、海鸥住工、太阳纸业。
        风险提示
        宏观经济波动风险,原材料成本上涨风险,新产能无法及时消化的风险,大客户流失的风险。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com