主要观点
行情回顾 上周各种消息充斥市场,盘面走势较为波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】先是发改委发布钢铁行业继续去产能的通知,唐山限产再次炒作,且央行助力小微企业,对中小银行定向降准,增加流动性,均提振了螺纹走势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但公布的 M1、M2、社融等数据显示货币政策边际减弱,美国上调关税至 25%,中美关系再度紧张,市场避险情绪升温,螺纹下跌较多。而铁矿石方面,一方面,供应商挺价较为明显,另外淡水河谷矿难暂停恢复运营也支撑了铁矿的涨势。上周结束时,铁矿石主力合约收于 655.50元/吨,周涨跌幅 2.58%,成交量增加 34 万手,持仓量增加 20 万手。螺纹钢期货主力合约收于 3,746.00 元/吨,周涨幅-2.14%,成交量减少 23 万手,持仓量减少 3 万手。
基本面分析-铁矿石 当前巴西和澳大利亚发货水平正在恢复正常,预计后期供给偏紧局面将会缓和。需求上,因限产影响,钢厂原材料库存水平有所下降,但钢厂当前盈利上升,生产较积极,铁矿石日均疏港量仍然处于高位。现货市场上,普式指数高位震荡,国产矿也趁机加价,从买卖双方博弈来看,目前挺价意愿较强,尽管发改委发言表示希望控制铁矿石价格,但若下游需求没有大幅波动,价格依然没有太多下降空间,整体偏强运行。
基本面分析-螺纹钢 目前长流程生产盈利 700-800 元/吨,电炉生产也有 200-300元/吨的利润,钢厂生产的积极性较高,供给是否能控制在合理范围仍然是未知数。但进入五月份以来,钢铁行业非采暖季环保限产逐步展开,目前主要是针对烧结机,但后期是否趋紧还未可知。全国范围来看,高炉产能利用率下降 1.8 个百分点至 68.78%,限产影响需进一步跟踪,可能会超出市场预期。最新公布的 4月份金融数据显示因货币继续宽松的必要性下降,货币政策在逐渐退出,但财政政策仍在发力,近期多地集中开工了一批重点项目,投资规模合计逾千亿元,基建扶持力度当前仍然较强。今年以来,房企融资较多,预计房地产投资增速仍会持续上升,目前并不会对钢材需求造成拖累。
后市展望 螺纹方面,基建和房地产仍有支撑,若环保限产超出市场预期,价格仍有一定的上升空间,建议逢低做多。但当前中美关系紧张,最新出口数据大幅下滑,预计近期市场波动较大,建议谨慎操作。原料方面,铁矿石供需稳定,现货市场价格挺价明显,当前仍是偏强的预期。