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上周中美展开第十一轮贸易谈判,期间美方对 2000 亿美元中国输美商品加征的关税从 10%升至 25%,目前在中方核心关切问题上仍存在分歧,短期对金属价格仍存在一定压制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们认为短中期维持谨慎,主要由于欧洲数据低预期、美国经济超预期、以及中美贸易谈判不确定性因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但中长期来看,我们仍看好行业利润提升。供给端:一季度由于智利北部强降雨影响 Chuquicamata 等铜矿生产,智利国家铜业公司一季度产铜同比下降 17%,而五矿资源秘鲁 Las Bambas 项目道路封锁等扰动事件频发,海外铜矿供应问题在二季度凸显。需求端:预计汽车家电产业政策将有改善,房地产近期数据改善,电力行业投资有所恢复,以及季节性去库存速度有望超预期。
上周回顾:
申万行业指数显示,上周有色金属指数下跌 4.29%,跑赢上证综指(上证综指下跌 4.52%),在申万行业中排名第 14(14/28)。除黄金上涨 2.15%,其他有色子行业均下跌,其中,锡锑跌幅最大,下跌 8.52 %。稀土永磁、稀有金属、镍钴、锂电池、铜、铅锌、铝跌幅分别为 2.66%、3.89%、3.94%、4.91%、5.29%、5.99%、7.93%。
海外方面,美国 3 月 JOLTs 职位空缺公布数为 748.8 万,高于前值 714.2 万;此外,截至 5 月 4 日美国当周初请失业金人数四周均值公布值为 22.03 万,高于前值 21.25 万;美国 4月 PPI 年率公布值为 2.2%, 低于预测值 2.3%;美国 4 月未季调CPI 指数公布值为 255.5,高于前值 254.2,低于预测值 255.8。欧洲市场上,欧元区 5 月 Sentix 投资者信心指数为 5.3,高于预期值 1.2 和前值-0.3;英国 3 月 GDP 月率公布数为-0.1%,低于前值 0.2%和预期值 0;日本 4 月日经/Markit 综合 PMI 公布数为 50.8,高于前值 50.4。
国内方面,中国 4 月财新服务业 PMI 公布值为 54.5,高于前值 54.4 和预测值 54.2;中国 4 月外汇储备为 30949.5 亿美元,低于前值 30987.6 亿美元和预测值 31000 亿美元;中国 4月 CPI 年率公布值为 2.5%,高于前值 2.3%,与预测值相等;中国 4 月 PPI 年率公布值为 0.9%,高于前值 0.4%和预测值 0.6%。
本周重点关注:
紫金矿业、海亮股份、罗平锌电
上周行业要闻:
1、一季度智利大型铜矿产量降幅明显;
2、允许机动车五大总成再利用 报废车回收新政 6 月实施
风险提示:
宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等