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石油化工行业研究报告:方正证券-石油化工行业周报:布油70美金震荡,中美贸易疑云重重-190512

行业名称: 石油化工行业 股票代码: 分享时间:2019-05-13 10:29:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李永磊
研报出处: 方正证券 研报页数: 32 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 3,890 KB 分享者: xjp****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点:
        1、市场回顾及油价展望:
        本周动态:  
        EIA  5  月  8  日公布报告显示,截至  5  月  3  日当周,美国原油产量为  1220  万桶/天,较上周跌幅  0.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原油净进口量减少  43万桶/天,炼厂开工率周环比-0.34%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至  5  月  3  日当周,美国原油库存  4.666  亿桶,较上周减少  396.3  万桶。OECD  原油库存14.37  亿桶,较上月增加  110  万桶。截至  5  月  10  日,Brent  和WTI  期货价格分别收于  70.32  和  61.60  美元/桶,周环比-0.65%和-0.42%。
        EIA  原油库存意外大幅减少,汽油和精炼油库存同步下降。截至  5  月  3  日当周,美国原油库存减少  396.3  万桶至  4.666  亿桶,创  3  月  22  日当周(7  周)以来最大降幅,市场预估为增加  121.5万桶。
        美国加强对伊朗原油出口制裁,但未能掐断伊朗油管。美国本周加强了对伊朗的制裁,要求伊朗石油买家在  5  月  1  前停止进口,否则将面临制裁,从而结束为期六个月的制裁豁免,但豁免的撤销并未立即让买家割舍对伊朗能源的依赖。
        国际油价走弱,美国不断扩产令  OPEC  减产协议延长无望。美国银行表示,美国不断增加产量,OPEC+减产协议可能不会进一步延长,沙特可能随着伊朗断供而恢复增产,这些都将打压油价。
        在这个时间节点上,我们预测,2019  年布伦特原油价格中枢将保持在  55-70  美金/桶区间。    
        2、重要公司信息跟踪:
        【600028  中国石化】5  月  10  日,公司发布公告称  2018  年度股东大会决议通过董事会决定发行债务融资工具的议案。
        【600143  金发科技】5  月  9  日,公司发布公告称中国银行间市场交易商协会决定接受公司中期票据注册,注册金额为人民币15  亿元。
        【000703  恒逸石化】5  月  10  日,公司发布公告称  2018  年度股东大会决议通过《关于公司公开发行可转换公司债券方案的议案》,本次发行的可转换公司债券募集资金总额不超过人民币200,000.00  万元(含  200,000.00  万元)。
        3、重要数据跟踪:  
        重点产品价格:PX  价格为  884  美元/吨,较上周下跌  1%;PTA价格为  6615  元/吨,较上周上涨  0.2%;涤纶长丝  POY  价格为  8250元/吨,较上周下跌  3.2%;FDY  价格为  8750  元/吨,较上周下跌1.7%;DTY  价格为  9900  元/吨,较上周下跌  2%。
        重点产品价差:PX  价差为  319  美元/吨,较上周下跌  1.7%;PTA价差为  1802  元/吨,较上周上涨  0.5%;涤纶长丝  POY  价差为  1023元/吨,较上周下跌  20.9%;FDY  价差为  1523  元/吨,较上周下跌  8.7%;DTY  价差为  2673  元/吨,较上周下跌  6.8%。
        重点产品库存:国内  PTA  库存为  4.5  天,POY、DTY、FDY  本周库存分别为  16、29、22  天。
        4、建议关注:
        大炼化(PTA-涤纶长丝):桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、新凤鸣;
        丙烷脱氢:卫星石化;
        油气:中国石化、中国石油、新奥股份、东华能源、华锦股份;
        改性塑料/TPV:  道恩股份、金发科技
        锦纶:神马股份;芳纶:泰和新材;
        5、风险提示:原油需求大幅下降、产油国增产超出预期、原油库存剧烈波动、中美贸易战持续升级、中东地缘局势风险、地缘政治问题升级、美国页岩油运输壁垒突破、科技进步、美联储加息、替代能源进一步应用。
        

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