行情回顾
        截至  5  月  10  日，钢铁（申万）指数报收  2349.20  点，环比下跌  144.74  点，跌幅  5.80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面，大冶特钢、本钢板材、ST  金岭、杭钢股份四只个股上涨，涨幅分别为  4.99%、3.03%、2.81%、1.92%；方大特钢、华菱钢铁、南钢股份、ST  抚钢、新钢股份处于跌幅前五，跌幅分别为-18.92%、-11.27%、-10.57%、-10.5%、-9.93%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上市公司已全部公布一季报业绩，同比有较大幅度回调。受大盘回落影响，本周板块大幅下挫。后期钢企盈利有望逐渐企稳，我们继续看好二季度建材类企业盈利。
        下周行情展望
        社会库存下降趋势将会延续：根据  Mysteel  调研结果显示，本周社会库存继续下降，总计下降  27.24  万吨。具体来看，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为  632.72  万吨(-2.7%)、149.93  万吨(-7.1%)、212.72  万吨(+1.81%)、118.23  万吨(--)、101.92  万吨(+0.1%)。下游需求逐渐复苏，近期成交数据火热带动库存继续下降。受北方天气回暖及大基建项目带动，后期库存有望继续下降。
        下游逐渐复苏  价格或将震荡偏强  但上涨空间或将受限：本周下游成交数据仍然较好，但现货价格较节前有小幅下降。伴随现货拉涨，各地区钢厂也陆续上调出厂价格。现货价格的大幅上涨主要由两方面因素导致：第一，基本面对现货价格的支撑，即成交及库存去化表现较好；第二，成本端的价格推升。年初受淡水河谷溃坝事故影响，近期铁矿石到港量表现出较为明显下降，而清明节期间的澳洲飓风又再次影响了澳洲铁矿石的发运量。对于基本面表现，我们认为后期仍会由于下游需求带动对价格有所支撑，但伴随澳洲雨季结束，外在不可抗力对铁矿石发货节奏影响因素或将逐渐减弱。因此，原料端成本推升效应后期或将逐渐减弱，但五月份限产执行力度或将高于四月份，届时或将对现货价格产生一定支撑。当前中美贸易战再次升级，宏观政策存在一定不确定性。后期钢材价格或将小幅震荡，上行空间或将有所缩小。
        盈利分化：截至  5  月  10  日，热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为  793  元/吨、869  元/吨、375  元/吨，变化幅度幅分别为-73  元/吨、-82  元/吨、-70元/吨。根据  Mysteel  调研，截至  5  月  10  日，163  家钢厂高炉开工率为  68.78%，环比降  1.8%，高炉产能利用率为  78.11%，环比降  1.31%，剔除淘汰产能的利用率为  85.03%，较去年同期降  0.27%。短期来看，前期企业盈利超跌反弹，受供给端增加影响，企业盈利或将震荡反复。
        推荐标的：大冶特钢、久立特材、华菱钢铁、三钢闽光。建议关注：方大特钢、宝钢股份、柳钢股份、韶钢松山。
        风险提示：需求不及预期，环保限产减弱，中美贸易摩擦加剧等。