市场及板块走势回顾:
上周传媒板块指数下跌 4.27%,上证综指下跌 4.52%,深证成指下跌 4.54%,创业板指下跌 5.54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块涨幅前三:昆仑万维(+7.11%)、安妮股份(+6.60%)、三七互娱(+5.63% );板块跌幅前三:中广天择(-26.92% )、顺网科技(-14.08%)、腾信股份(-12.32%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)海外方面,我们关注的美国中概股最近一周仅极光(+1.12%)、OPERA(+0.63%)上涨;港股最近一周仅美团点评(+6.22%)上涨。
本周观点:
上周市场受中美贸易谈判影响,波动较大。传媒板块 106 只个股中仅 12 只个股上涨,我们五月策略明确提出以低估值游戏为盾,上周游戏【三七互娱(+5.63%)】板块涨幅第三,【游族网络(+0.45%)】也有相对收益。
本周我们延续五月策略观点,市场风险偏好波动下,首选业绩确定性较高、估值较低的游戏板块,游戏板块 19Q1 业绩已率先修复,包括【吉比特、凯撒文化、宝通科技、完美世界】等在内的游戏公司 19Q1 均实现较高增长,且随着后续新游戏陆续上线,Q2【游族网络、三七互娱】等有望继续提高增速;港股【腾讯】《和平精英》上线,公司二季度流水表现有望恢复较高增长。互联网稀缺平台【芒果超媒、视觉中国(5 月 12 日起网站恢复运营)】前期有较大幅度回调,建议结合估值和基本面关注。中美加税后,一旦市场风险偏好回升,那么提示的融媒体关注【中视传媒、新华网、人民网、浙数文化】等,以及关注 5G 及广电板块相关【广电网络、贵广、平治信息】等,以及云游戏受益【顺网科技】。
关注领域及个股:
1)游戏板块,19Q1 业绩修复兑现,继续关注游戏上线周期和表现带来后续业绩增长,关注腾讯《和平精英》上线后提振腾讯及行业增速。继续推荐5 月《权游》有望推进付费测试的【游族网络】、公告 Q2 利润加速三七(营收高增长);其他一季度业绩高增长【完美世界、凯撒(新版号可期)、吉比特(持续超预期)、宝通等】,【顺网科技(顺网云及云 PC)】及【世纪华通(盛大并表)】等;2)国企板块,根据市场情绪把握融媒体建设逐步推进,建议关注国有媒体【中视传媒、新华网(增资扩股移动端媒体)、人民网、浙数文化】等;5 月催化多的广电系受益 5G 政策推进催化,关注【新媒股份、广电网络、贵广、天威、华数】等;3)互联网板块,独角兽【东财】、人工智能+互金【同花顺】、平台类【芒果】持续休整后长期价值提升;【视觉】公司网站已于 5 月 12 日零点开始恢复上线运营;混改【平治信息】一季度低于市场预期引发调整,后续关注定增进展和后续业绩释放;4)营销板块,关注业绩修复【蓝标】,【分众】业绩承压继续静待拐点,现金流是观察重点,其他【华扬(Q1 现金流已经改善),省广,利欧】,大数据营销行业关注新股【每日互动】及对标美股【极光】;5)政策扶持,关注低估值、现金储备丰富的出版如【凤凰、中南】等、广东整改教育 APP 受益【南方传媒】、体育板块如【星辉娱乐(武磊西甲二次进球)】等,创投概念股【创业黑马、新华文轩、电广传媒】等;6)内容板块,《复联 4》带动 4 月票房同比增长 19.9%,5-6 月进口片陆续定档,龙头【万达】收购万达影视已完成过户,关注【横店、中国电影】;电视剧关注【华策、慈文】;阅读板块其他,关注【掌阅、阅文、趣头条】。
风险提示:外部经济政治环境风险,行业增速减缓,文化内容监管趋严,商誉减值风险。