核心观点  
        综合性国际能源巨头们纷纷入局美国页岩油产业，行业集中度提升，页岩油或迎来新一轮革命浪潮。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，生产商们积极利用原油衍生工具对冲油价风险，锁定生产利润，随着下半年大量新增管输运能上线，库存井产能有望加速释放，并带动美国原油总产量出现阶梯式增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美国页岩油行业并购整合活动延续强势增长势头，综合性国际能源巨头具有全产业链竞争优势，抗风险能力要远远好于中小型页岩油生产商，预计将有超过一半的页岩油生产商会在本轮并购潮中消失，能源巨头们的入局将显著提升页岩油行业集中度。
        作为短期边际产能，页岩油产量极易受到油价波动的影响。美国页岩油生产商普遍利用衍生品工具进行风险对冲，提前锁定生产利润。截至  2019  年  3  月底，美国页岩油生产商的套保比例已增加至42%，平均锁定油价为  59.5  美元/桶。
        WTI  原油远期曲线转为  Back  结构后，为了尽可能地将页岩油按照近月端的高油价卖出，生产商们纷纷加快了油井投产进程。考虑到库存井基数较为庞大，假设完井率由当前水平再提升  20%，短期内可形成约  20  万桶/日的供应增量。
        2019  年  Permian  盆地待投产管输运能约为  160  万桶/日，且都是在下半年上线，届时  Permian  盆地总管输运能将达到  505  万桶/日，这些新增管输运能不仅能够吸收该地区的新增产量，而且可以消化大量的原油库存。